Донастройка налоговой системы грозит сокращением частных инвестиций

Главе думского комитета по бюджету и налогам Андрею Макарову еще предстоит работа над совершенствованием налоговой системы. Фото с сайта www.duma.gov.ru

Макроэкономические эффекты от донастройки налоговой системы могут оказаться не совсем такими, как рассчитывают власти. Среди негативных последствий – возможное сокращение частных инвестиций, предупреждают эксперты из Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП). Их расчеты показывают, что новации не создадут негативных эффектов для общих доходов населения. При этом существенно увеличится потребление государственного сектора. Однако российский крупный бизнес предупреждает, что дополнительные фискальные изъятия могут снизить ощий объем прогнозируемых инвестиций примерно на 1 трлн руб.

Готовящиеся изменения в налоговом законодательстве в целом будут способствовать перераспределению доходов между государством, предприятиями и населением, отмечают в своем отчете эксперты ЦМАКП. «Согласно действующей конструкции бюджетного правила, предполагается увеличение расходов бюджета на величину дополнительных поступлений ненефтегазовых доходов. Можно предположить, что в результате изменений в налоговой системе рост в российской экономике может скорее ускориться. А полученные от компаний и населения ресурсы будут через государственные расходы возвращены в экономику», – считают экономисты. По их мнению, предложенный комплекс мер в налоговой сфере повлечет снижение нормы сбережения населения и рост нормы потребления за счет того, что повышение налога на доходы физлиц (НДФЛ) коснется в основном высокооплачиваемых работников, которые больше сберегают и, соответственно, имеют меньшую норму потребления. В результате за счет этих средств предполагается профинансировать расходы на социальные институты, в том числе в регионах, где больше доля малообеспеченных граждан, которые все свои доходы направляют на потребление.

В результате налоговых новаций произойдет рост занятости и зарплат работников в государственном секторе, а также на предприятиях, выполняющих заказы для государственного сектора. Экономисты ожидают, что дополнительный прирост реальной заработной платы за три года составит 1,6 процентных пункта (п.п.), или примерно 0,5 п.п. в среднем за год. А реальные располагаемые доходы населения увеличатся – на 0,1 п.п. за весь период.

«Увеличение реальных располагаемых доходов населения на 0,1 п.п. в 2025–2027 годы, в свою очередь, будет способствовать дополнительному росту потребления населения на 0,2 п.п. за период, или примерно на 0,1 п.п. в год», – уточняют экономисты. В итоге в результате указанных мер ВВП за 2025–2027 годы дополнительно увеличится суммарно на 1 п.п., или на 0,35 п.п. в год.

Однако эффект от модернизации налоговой системы может оказаться не таким, как изначально предполагалось. Экономисты приводят в пример так называемую налоговую реформу Дональда Трампа 2017–2018 годов, когда снижение корпоративных налогов и налогов на доходы физических лиц должно было привести к росту инвестиций в основной капитал и обеспечить устойчивый рост американской экономики с темпом не менее 3% в течение длительного времени. «В реальности же дополнительные финансовые ресурсы были использованы компаниями для интенсивных сделок по слиянию и поглощению, но не для инвестирования в реальные, «физические» капитальные активы», – замечают ученые.

Они не исключают чего-то подобного и в России. «Люфты», связанные с неполной трансформацией валовой прибыли в частные инвестиции в российской экономике очень велики (соотношение частных инвестиций в основной капитал и валовой прибыли составляет приблизительно 30–40%). Отсюда и очень высокая значимость в новой ситуации не только и не столько расширения государственных инвестиций, сколько косвенных мер: обеспечение инвестиционного климата (включая режим защиты капвложений, инвестиционные льготы по налогам, субсидирование процентных ставок), возможность введения элементов контроля за вывозом капитала.

Сокращение располагаемых финансовых ресурсов предприятий (из-за повышения налога на прибыль) негативно скажется на инвестиционной активности в экономике. Согласно расчетам ЦМАКП, частные инвестиции в результате могут уменьшиться на половину суммы увеличения поступлений по налогу на прибыль. «С одной стороны, в сторону снижения инвестиционной активности будет действовать уменьшение объема ресурсов для инвестиций вследствие повышения налога на прибыль предприятий. С другой стороны, ухудшения инвестиционного климата не ожидается», – говорят эксперты. Важно и то, что заметного влияния на реализацию уже начатых инвестиционных проектов изменение налогового законодательства не повлечет.

В результате суммарно за 2025–2027 годы накопленное снижение инвестиций в основной капитал может составить 1,2 п.п., или чуть менее 0,4 п.п. в среднем за год.

* в среднем за год. Источник: ЦМАКП

Кроме того, в РСПП предложили прописать условия применения федерального инвестиционного налогового вычета на уровне закона, не ограничивая при этом сферу его применения отдельным перечнем проектов. «Нас не устраивает тот механизм, когда федеральный вычет предоставляется только налогоплательщикам, которые реализуют проекты технологического суверенитета и структурной адаптации. Это крайне ограниченный перечень секторов. Мы хотели бы все-таки, чтобы в Налоговом кодексе это было, во-первых, закреплено. Я имею в виду, что он применяется к любым объектам основных средств, которые относятся к объектам с 3-й по 10-ю аммортизационных групп (имущество со сроком полезного использование более трех лет. – «НГ»), а также к нематериальным активам», – заявил Александр Шохин.

Глава РСПП также раскритиковал предложенный Минэкономразвития механизм расчета инвествычета: «Процедура, предложенная Минэкономразвития, что вычет составляет не более 25% суммы расходов, составляющих первоначальную стоимость основных средств или нематериальных активов, а оставшиеся 75%, к которым не применяется этот вычет, они не подлежат амортизации. Нам кажется, что это очень узкое толкование».

В отличие от экономистов российские чиновники рассчитывают на прирост инвестиций в основной капитал. Как сообщал в начале июня глава Минэкономразвития (МЭР) Максим Решетников, МЭР может повысить свой прогноз по росту инвестиций в этом году после получения данных за первый квартал. Так, по итогам первого квартала рост инвестиций ускорился до 14,5% в годовом выражении против роста на 8,6% кварталом ранее. При этом частные инвестиции растут быстрее: в первом квартале они увеличились на 15,3% после 7,8% кварталом ранее. «Основным ресурсом для инвестиций выступает собственный капитал организаций (рост инвестиций за счет собственных источников составил 18% в годовом выражении после 15,3% кварталом ранее)», – замечали в МЭР. При этом текущий прогноз министерства предполагает рост инвестиций на 2,3% по итогам года. Для сравнения: по итогам прошлого года инвестиции увеличились почти на 10%.

Директор по стратегии «Финам» Ярослав Кабаков согласен, что донастройка налоговой системы может иметь как положительные, так и негативные последствия. «Повышение налогов на прибыль может снизить частные инвестиции, но увеличение госрасходов и благоприятные косвенные меры могут компенсировать этот эффект и даже ускорить рост экономики», – подчеркивает он.

Макроэкономические последствия налоговых новаций могут иметь разнонаправленный характер, считает завкафедрой государственных и муниципальных финансов РЭУ им. Плеханова Михаил Косов. «В некоторой степени налоговая донастройка может отразиться на динамике валютного курса, если принять во внимание изменение объемов оттока капитала и спроса на импорт в связи с изменением шкалы НДФЛ и ростом налога на прибыль, понижающим базу для дивидендов. Что касается инвестиций, то среди налоговых трансформаций множество механизмов поддержки компаний, мотивирующих их деятельность в этой сфере, или компенсирующих потери от изменения налога на прибыль, НДПИ», – подчеркивает он.

«Для отдельных компаний повышение налогов будет компенсироваться благодаря инвестиционным вычетам для приоритетных отраслей. Кроме того, есть вероятность, что с увеличением ставки по налогу государство откажется от некоторых видов сборов, которые вводились как временные, среди них – экспортные пошлины, привязанные к курсу. Например, при экспорте угля до конца февраля 2025 года действует пошлина до 7% при среднем курсе доллара выше 95 руб. Отказ от оборотных сборов смягчит ситуацию для некоторых экспортеров и не обернется потерями для бюджета», – говорит научный сотрудник Центра Россия–ОЭСР Президентской академии Кирилл Черновол.

Как считает аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов, инвестиции в основной капитал от налоговых новаций вырастут примерно на 0,5%, так как именно для них законо-проект предусматривает федеральный налоговый вычет для предприятий. «То есть они могут компенсировать повышение налога на прибыль инвестиционным налоговым вычетом, если будут инвестировать прибыль в развитие производства, получается им выгоднее вкладывать в свое развитие и снижать налоговую нагрузку, чем платить полную стоимость нало-га на прибыль, не инвестируя в развитие», - говорит он.

«В России инновации в рамках налога на прибыль предполагают повышение ставки до 25% при росте объёма инвестиционных налоговых вычетов, именно инвестиционный налоговый вычет позволит сохранить объемы частных инвестиций. Однако на долгосрочную перспективу рассчитывать на него многие частные инвесторы не захотят, так как он тоже постоянно меняется. При этом в законопроекте об изменении налоговой нагрузки не закрепили обещания президента РФ о стабильности налогообложения в стране, то есть система налогообложения еще может меняться не раз, из-за чего объемы частных инвестиций скорее всего будут снижаться», - рассуждает аналитик.

«Уровень налоговой нагрузки зависит от уровня благосостояния налогоплательщика, а не только от величины налоговых изъятий. Прогрессивность подоходного налогообложения предполагает использования определенных вычетов и скидок, в частности специальных и личных, профессиональных и непрофессиональных, международных и базовых», - обращает внимание доцент кафедры экономической безопасности и управления рисками Финансового университета Аксана Тургаева.