Череда кризисов определила финансовое поведение россиян

Фото Reuters

События последних лет – пандемия, украинский конфликт и западные санкции – существенно изменили финансовое поведение россиян. По данным социологов, именно после начала украинского кризиса произошел подъем сберегательной активности россиян. Одновременно с этим снизилась доля тех, кто не боится залезать в долги. Обследование финансового поведения домохозяйств, которые провел Центробанк, показывает аналогичные результаты. При этом и социологи, и аналитики ЦБ подчеркивают, что именно неопределенность будущих перспектив в наибольшей степени поспособствовала росту сберегательной модели поведения.

В новом исследовании Высшей школы экономики (ВШЭ) отмечается, что украинский кризис внес значимые изменения в финансовые стратегии россиян.

Заметно большая доля населения стала откладывать на черный день и создавать «подушку безопасности», которая помогла бы прожить не менее двух месяцев в случае потери других источников. «Сберегательная активность населения резко выросла с начала СВО к лету 2023 года во всех доходных группах, хотя рост этот происходил разными темпами и с разной ролью отдельных факторов», – сообщает автор исследования, профессор ВШЭ Наталья Тихонова.

Она подчеркивает: именно начало конфликта характеризовалось всплеском сберегательной активности россиян. Так, если в 2021 году какие-либо сбережения были у каждого четвертого россиянина, а у 8% – были накопления на год, то уже в 2022 году накопления были уже у 45% населения, в 2023 году – уже у 54%, причем 12% россиян сбережений хватило бы на год в случае потери доходов, отмечает Тихонова.

Причем россияне во всех доходных группах стали больше сберегать. Ученый в своей работе выделяет четыре группы населения по уровню доходов. В первую она выделяет тех, кто имеет до 0,75 медианного уровня среднедушевых доходов – это группа с самыми низкими доходами, к ним относится почти 30% населения. Во вторую группу она относит, тех, кто получает от 0,75 до 1,25 медианных доходов (32,6% населения). В третью – тех, чей медианный доход составляет от 1,25 до 2 (28,2%). А в четвертую – россиян со среднедушевыми доходами от 2 медианных доходов (9,4%).

Ученые не увидели жесткой зависимости у россиян между уровнем доходов и наличием каких-либо сбережений. «Свыше трети даже в самой благополучной группе в июне 2023 года вообще не имели сбережений, а в группе с доходами не более 0,75 медианы доходов, представители которой живут в массе своей либо за чертой бедности, либо лишь чуть выше этой черты, сбережения имела почти половина группы (в том числе почти каждый десятый имел сбережения, позволяющие прожить на них, по их собственным оценкам, не менее года)», – обращают внимание в ВШЭ.

Тем не менее чем выше у россиян уровень дохода, тем в целом они чаще сберегают деньги на черный день. Так, в первой – самой низкодоходной группе – только у 8% есть сбережения, которых хватит на год в случае потери доходов. Во второй группе доля с накоплениями, которых хватит на год, составляет уже 9%, в третьей – 14%. И в четвертой – самой высокодоходной группе – такие сбережения есть уже у каждого пятого.

Тихонова при этом не связывает наличие сбережений с ростом доходов россиян. Мало того, рост накоплений фактически шел при стагнации реальных доходов населения, считает она. Эксперт имеет в виду неоднородную динамику доходов населения с начала конфликта. Так, финансовое положение наиболее благополучной части населения за время с начала СВО до лета 2023 года резко ухудшилось, а наименее благополучных россиян – заметно улучшилось, поскольку рост их доходов в разы перекрывал инфляцию, поясняет ученый. «Например, у группы с доходами не более 0,75 медианы доходов они выросли до 19 524 руб. с 13 497 руб. в 2022 году, то есть в 1,45 раза. Для группы с доходами 0,75–1,25 медианы эти показатели были равны 23 968 руб. и 22 292 руб. соответственно. Таким образом, они тоже увеличились, но всего в 1,08 раза, что уже меньше уровня инфляции за это время. Для группы с доходами 1,25–2 медиан среднедушевые доходы в домохозяйствах составляли 31 825 руб. в июне 2023 года при 35 033 руб. в марте 2022 года, то есть сократились в 1,1 раза. Наконец, в группе с доходами от 2 медиан и более среднедушевые доходы составляли в июне 2023 года 47 755 руб. Это означает, что с марта 2022 года доходы ее членов сократились в 1,44 раза даже без учета инфляции», – уточняет Наталья Тихонова.

Таким образом, подчеркивает исследователь, в условиях фактической стагнации доходов быстрый рост доли россиян, имеющих сбережения, после начала СВО объясняется массовым формированием россиянами опасений о необходимости отложить средства на черный день. То есть решающую роль в формировании финансового поведения населения играет неопределенность будущего, и даже в период низких доходов при наличии этой неопределенности население предпочитает не трогать свои накопления, делают вывод в ВШЭ.

И раз накопления делаются на черный день из-за страха перед будущим, то именно поэтому россияне в основном и не спешат расставаться со своими накоплениями даже ради привлекательных инвестиционных программ. При наличии высокой неопределенности будущего граждане предпочтут не трогать свои сбережения, указывают социологи.

В недавнем обследовании финансового поведения россиян, представленного Центробанком, указывалось, что с 2022 по 2024 год доля домохозяйств, имеющих сбережения, выросла с 73 до 75,5%. Вырос и размер сбережений: медианная сумма финансовых активов увеличилась с 20 до 30 тыс. руб, а средняя – со 115 тыс. до 145 тыс. руб.

В целом за прошлый год средства населения в банках увеличились почти на 12 трлн руб. (на 26%), что более чем в полтора раза превышает показатель 2023 года (рост на 7,4 трлн руб., или 19,7%). Общий объем средств россиян на банковских счетах составил 57,6 трлн руб. на 1 марта этого года.

Причем в обследовании ЦБ также говорится о высокой неуверенности россиян относительно своего будущего. Так, 42% опрошенных домохозяйств сообщили, что люди откладывают средства именно из-за высокой неуверенности в своем будущем.

«Темпы роста сбережений домохозяйств действительно ускорились именно в начале 2022 года. До этого периода общий объем депозитов домохозяйств рос в среднем всего на 3% за год, ускорившись до почти 10% после 2022 года. Причем темпы роста ускоряются с каждым отчетным периодом. До июля 2023 года (то есть до момента начала цикла увеличения ключевой ставки) темпы роста общего объема депозитов тоже ускорялись. Даже при ставке в 7,5% до июля 2023 года домохозяйства демонстрировали сберегательную модель поведения», – подчеркивает доцент института экономики, управления и права Московского городского педагогического университета Вадим Ковригин. Он согласен с тем, что общая нестабильность, непредсказуемость ведут к усилению сберегательной модели поведения.

Доля россиян, имеющих сбережения в 2024 году, увеличилась на 3 процентных пункта (п.п.) по сравнению с декабрем 2022 года, показало исследование консалтинговой компании «Яков и Партнеры» и холдинга «Ромир». 

С 2010 года доля респондентов, имеющих какие-либо сбережения, выросла в 1,8 раза (с 30 до 55%). Причем существенно выросла доля респондентов с большим объемом накоплений, которых хватило бы на проживание всей семьи в течение более чем 6 месяцев – с 21 до 32%. Доля же респондентов, не имеющих никаких сбережений, наоборот, сократилась в 1,2 раза по сравнению с концом 2022 года.
В ЦБ вместе с ростом доли домохозяйств со сбережениями зафиксировали и снижение доли семей, обремененных кредитами: их доля упала с 23 до 20% с 2022 по 2024 год. Однако вырос размер обязательств: медианная задолженность увеличилась со 140 тыс. руб. до 200 тыс., а средняя – с 546 тыс. до 788 тыс. руб.

В ВШЭ говорят о неоднозначном кредитно-долговом поведении населения. С одной стороны, после начала украинского конфликта рост сберегательной активности населения сопровождался сокращением доли закредитованных россиян. Так, с марта 2022 года до начала лета 2023 года доля имевших кредиты россиян сократилась с 57,1 до 51,7%. А доля обладателей двух займов: с 15,7 до 13,8%. Однако если посмотреть на более длительный период времени, то все эти показатели, напротив, заметно выросли, уточняет Наталья Тихонова. «До начала обострения взаимоотношений России с Западом в 2014 году и стагнации реальных доходов кредитно-долговую нагрузку имели лишь 35% представителей массовых слоев населения страны, а в 2003 году вообще лишь 28%. То есть в 2003 году большинство населения характеризовалось условно пассивным финансовым поведением, предполагающим отсутствие как сбережений, так и долгов, в то время как к 2023 году таких осталось лишь 6,1%. При этом 42,2% россиян имели в июне 2023-го только сбережения, 39,6% только долги, а 12,1% одновременно долги и сбережения», – указывает исследователь. По ее мнению, за последние десятилетия, на фоне все большего распространения банковского кредитования, сформировалась особая группа, составляющая около трети массовых слоев, которая в целом достаточно толерантно относятся к долгам.

Аналитик «Цифра брокер» Кирилл Климентьев считает естественной реакцией на нестабильность готовность россиян больше копить и реже брать кредиты. «Люди стараются создать финансовую подушку, потому что не уверены в завтрашнем дне. Доля семей с запасами на год выросла, а те, у кого уже есть сбережения, стараются их не тратить. В целом тренд на сбережения – это про осторожность», – говорит он. «Изменения в финансовом поведении россиян отражают адаптацию к новым экономическим условиям — высокая инфляция, геополитическая нестабильность и ужесточение денежно-кредитной политики ЦБ. Это закономерный результат осознанного перехода от модели потребления в кредит к модели накопления и осторожного расходования», - соглашается эксперт компании «Полилог» Евгений Зленко.

«Однако сейчас рост сбережений стимулируют и сверхвысокие процентные ставки, находящиеся на рекордном уровне. Это делает крайне привлекательными вложения на депозиты», - добавляет главный экономист Института экономики роста им. Столыпина Борис Копейкин. С ним согласен и эксперт «БКС Мир инвестиций» Александр Шепелев. «Высокие ставки в экономике стимулируют к размещению свободных сбережений на банковских вкладах», - говорит он.

«Вопрос в другом. 54,3% в 2023-м вместо 25,6% в 2003-м имеют «хоть какие-то сбережения». . А значит остальные 46% настолько нищие, что не имеют в кошельке свободных 10-30 тыс руб Вообще ничего? Поверить в это можно, кредитная нагрузка способна съесть даже растущие доходы. И вот это печально», - подчеркивает член Генерального совета «Деловой России» Олег Николаев. Кроме того, продолжает он, общий объем вкладов населения (текущие 57 трлн руб) распределен неравномерно. «По данным за 2024 год, почти 96% вкладчиков держат на счетах от 0 до 1 млн руб, причем очень много «копеечных», символических депозитов», - замечает эксперт.