Ольга Соловьева
Отрасли, ориентированные на гражданский спрос, демонстрируют явные признаки переохлаждения. Фото агентства «Москва»
На совещании с правительством президент РФ Владимир Путин подчеркнул необходимость дополнительных мер поддержки для приграничных регионов РФ, которые пострадали от украинских атак. Основной темой совещания стало обсуждение механизмов поддержки инвестиционных проектов в промышленности РФ, которая сегодня демонстрирует явные признаки охлаждения. Часть экономистов уверены, что наблюдается не «контролируемое охлаждение», а явное «переохлаждение». В четверг Центробанк сообщил о нулевой динамике деловой активности предприятий в мае.
«Есть и общие темы, волнующие граждан. Хотел бы еще раз обратить на них ваше внимание. Это восстановление жилья, социальных, транспортных объектов. Это выплаты компенсаций за утраченное имущество. Это поддержка переселенцев – тех, кто был вынужден покинуть родной дом и сейчас живет в пунктах временного размещения, у родственников или снимает жилье» – таким словами начал совещание с правительством глава государства. В ходе совещания президент РФ заслушал доклады главы Минсельхоза о динамике полевых работ. В свою очередь, глава Минпромторга Антон Алиханов сообщил о падении на 33% продаж сельхотехники по итогам первого квартала.
Новый выпуск мониторинга предприятий, который проводит ЦБ, показал, что рост деловой активности в мае остался на уровне апреля. Несмотря на то что предприятия улучшили оценки текущей ситуации, их ожидания на ближайшую перспективу стали более сдержанными, отметили в ведомстве Эльвиры Набиуллиной. Более сдержанно, чем месяцем ранее, оценили свои перспективы предприятия по добыче полезных ископаемых и компании энергетического комплекса.
Рост инвестиций замедлился в большинстве видов экономической деятельности, признают в Центробанке. Среди факторов, ограничивающих инвестиционную активность, существенно выросло влияние неопределенности экономической ситуации и уровня ставок по инвестиционным кредитам. Наблюдается и снижение загрузки мощностей почти во всех отраслях, говорится в документе.
Для российских чиновников развитие промышленности остается ключевой темой. Российские власти ставят целью привлечь не менее 10 трлн руб. в приоритетные промышленные проекты к 2030 году. Такой ориентир называл глава государства еще в 2023 годе, тогда же правительству РФ совместно с Центробанком и госкорпорацией развития «ВЭБ.РФ» поручалось обеспечить подготовку и реализацию комплекса мер по привлечению инвестиций в приоритетные промышленные проекты.
В прошлом году на аналогичном совещании по развитию инвестпроектов в отечественной промышленности, которое происходило в Челябинске, президент РФ предлагал властям расширить пространство возможностей для отечественной промышленности, чтобы «во всех регионах России модернизировались и открывались новые производства и современные, хорошо оплачиваемые рабочие места». Кроме того, Путин отмечал необходимость введения точечных мер поддержки в условиях подъема ключевой ставки ЦБ. Среди таких особых механизмов поддержки промышленности называлась кластерная инвестиционная платформа (КИП), в рамках которой организации, которые запускают проекты в ключевых отраслях и производят приоритетную продукцию, могут рассчитывать на льготные кредиты до 100 млрд руб. «Уже одобрено около 30 таких масштабных, комплексных проектов, еще около 35 находятся в проработке», – рассказывал в прошлом году Владимир Путин. «ВЭБ.РФ» в феврале этого года отчитывался о том, что в рамках КИП одобрено уже 55 проектов общей стоимостью в 1,1 трлн руб.
Была запущена промышленная ипотека для того, чтобы компании могли купить, построить или обновить производственные площади. У предприятий также востребованы льготные займы Фонда развития промышленности, который уже стабильно работает несколько лет.
В России по-прежнему действует множество других мер поддержки инвестпроектов, среди которых: соглашения о защите и поощрении капиталовложений (СЗПК), специнвестконтракты (СПИК). Работает механизм поручительств «ВЭБ.РФ» и Фабрика проектного финансирования, предусмотрены варианты государственно-частного партнерства. Сохраняются льготы по кредитам, налогам и тарифам. Действуют и такие преференциальные режимы как особые экономические зоны (ОЭЗ) и территории опережающего развития (ТОР).
Напомним, механизм СЗПК позволяет возместить затраты на инфраструктуру и стабилизировать условия предпринимательской деятельности (в первую очередь в налоговой сфере, сфере землепользования, градостроительства и других). По данным Минэкономразвития (МЭР), на текущий момент заключено 83 соглашения на 4,5 трлн руб., при этом половина средств уже проинвестирована. Однако возмещения затрат не было: механизм налогового вычета при СЗПК пока не действует, заявки же на компенсацию в форме субсидий за счет уплаченных налогов носят единичный характер и пока не удовлетворялись, обращали внимание СМИ. Указывалось, что проект постановления правительства, регламентирующий правила получения налогового вычета по СЗПК, только внесен на обсуждение.
СПИК представляют собой соглашения между инвестором и государством для стимулирования инвестиций в промышленность. В частности, поощряются перспективные научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы и разработки, необходимые для производства критически важной продукции.
По данным Минэкономразвития, в России действует 58 ОЭЗ, а объем заявленных инвестиций превышает 6,3 трлн руб. Резидентам ОЭЗ в России предоставляют ряд преференций при осуществлении бизнеса: налоговые льготы, минимальные административные барьеры, сниженные цены на аренду земли, помощь в реализации проекта на первой стадии его развития и другое.
В то же время в российской промышленности наблюдается замедление темпов роста. Так, по итогам марта промпроизводство в стране увеличилось на 0,8% в годовом выражении после роста на 0,2% в феврале и на 2,2% в январе. В целом по итогам первого квартала промпроизводство в РФ выросло на 1,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. С исключением сезонного и календарного факторов в марте 2025 года, по оценке Росстата, промышленность РФ в марте снизилась на 0,7% после роста на 0,3% в феврале и падения на 3,4% в январе.
Высокие темпы роста в марте показало производство прочих транспортных средств и оборудования (включая авиационную технику, судостроение и т.д.), производство лекарственных средств, выпуск компьютеров, электронных и оптических изделий, производство готовых металлических изделий, кроме машин и оборудования, производство химических веществ и химических продуктов. Снизилось производство в добыче прочих полезных ископаемых, производстве автотранспортных средств, машин и оборудования, производстве кожи и изделий из кожи, стройматериалах и в целом по широкому кругу производств, ориентированных на гражданское потребление.
В МЭР, комментируя итоги первого квартала, признавали, что рост российской промышленности переходит от фронтального к фрагментарному в различных отраслях. В правительстве РФ заявляли, что сейчас российская экономика находится в периоде управляемого охлаждения и в поисках баланса между задачей сдерживания инфляции и обеспечения экономического роста (см. «НГ» от 16.02.25).
Ранее эксперты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) заявили, что в промышленности уже наблюдается стагнация. А если смотреть на динамику выпуска промышленности без секторов с доминирующим присутствием оборонно-промышленного комплекса (ОПК), можно говорить о переходе к рецессии, считают в центре (см. «НГ» от 06.05.25).
В Российском союзе промышленников и предпринимателей (РСПП) при этом задавались вопросом, а не слишком ли уже охлаждена экономика. Процесс охлаждения не должен перейти в стадию технической рецессии, обращал внимание глава РСПП Александр Шохин.
Данные конъюнктурных опросов представителей промышленности от Института народнохозяйственного прогнозирования (ИНП) РАН свидетельствуют о сильном снижении настроений бизнеса. «Охлаждение в российской промышленности начинает, кажется, переходить в переохлаждение», – отмечает автор исследования экономист Сергей Цухло. По его словам, «предприятия определенно предпочли бы вернуться с холода в более комфортные температуры делового климата».
В мае объемы продаж оценили как нормальные только 45% предприятий, что стало минимумом с мая 2020 года. Оценки запасов готовой продукции оценены как избыточные. Динамика спроса на продукцию российских промышленников все пять месяцев 2025 года ухудшается, следует из данных опроса промышленников.
При этом все последние годы никакого инвестиционного бума в действительности не наблюдалось, приходят к выводу эксперты из ЦМАКП в своем последнем отчете об инвестиционной активности. По их расчетам, в России сегодня нужно признать «не высокий уровень инвестиционной активности, а накопившееся недоинвестирование в технологическую модернизацию». Иллюзию инвестиционной активности в РФ создает большой прирост вложений в «объекты интеллектуальной собственности» и в «прочие виды фондов». Тогда как прямые инвестиции в здания и сооружения, а также в машины и оборудование были кратно меньше. «Инвестиции в машины и оборудование практически весь период были ниже уровня 2013 года, и часто сильно ниже», – отмечается в отчете ЦМАКП. Смотреть на «инвестиции в целом» в нынешних российских условиях – это малоосмысленное занятие, утверждают в ЦМАКП (см. «НГ» от 21.05.25).
Несмотря на все меры поддержки, сохраняется ряд проблем, связанных с инвестиционным климатом, запретительно высокими процентными ставками по несубсидируемым кредитам, зачастую излишне жесткими нормами и правилами в самых разных сферах, продолжает главный экономист Института экономики роста им. Столыпина Борис Копейкин.
«Что мешает наращивать инвестиции? Да все на поверхности. Глава ЦБ не раз говорила, что предприятия должны полагаться на собственные, а не на заемные средства. Кредиты – это якобы зло, они разгоняют инфляцию. Иностранных прямых инвестиций в российское производство, даже из дружественных стран (не говоря уж о недружественных) пока немного. Обсуждаемые сейчас планы правительства по поддержке инвестиций (по умолчанию – негосударственных) – это разговор о том, как хоть немного смягчить условия, а не о том, как разогнать приток вложений», – рассуждает член генерального совета «Деловой России» Олег Николаев.
Константин Ремчуков 
