Внешнеторговый баланс России оказался худшим за последние 5 лет

Председатель ЦБ Эльвира Набиуллина внимательно следит за ростом импорта и сокращением экспорта. Фото РИА Новости

Сокращение экспорта и увеличение импорта снизило положительное сальдо счета текущих операций во втором квартале до 7 млрд долл. – минимума с 2020 года, сообщает Центробанк. Остановить рост импорта и ухудшение внешнеторгового баланса могло бы существенное ослабление рубля, курс которого пока явно не вписывается в правительственные прогнозы. Чтобы выйти на объявленный властями среднегодовой курс, американский доллар должен стоить сегодня почти на 30 руб. дороже. Россия – не единственная страна с валютными парадоксами. Так, сальдо международных платежей Казахстана вообще стало отрицательным (–2,8 млрд долл.), что не мешает укрепляться казахской валюте по отношению к доллару.

Стоимостный объем экспорта товаров из России во втором квартале 2025 года уменьшился на 6% по отношению к тому же периоду прошлого года. С такой же скоростью сокращался российский экспорт и в первом квартале, сообщает ЦБ в своем последнем отчете о состоянии платежного баланса РФ. Общее снижение стоимости вывозимых товаров произошло в основном за счет сокращения экспорта минеральных продуктов из-за более низких цен на нефть и уголь, ограничений добычи нефти в рамках договоренностей ОПЕК+ и прекращения с начала года транзита газа в ЕС через территорию Украины. Экспорт продовольствия и сельскохозяйственного сырья снизился ввиду уменьшения запасов зерновых и квоты на вывоз пшеницы за границу, объясняет Центробанк.

Цены на уголь действительно снизились по сравнению с прошлогодними почти на 24%. И это вызвало не только сокращение его экспорта, но и настоящий кризис отрасли. Так, в Кемеровской области из-за кризиса в угольной отрасли остановили работу уже 17 предприятий, сообщил во вторник губернатор региона Илья Середюк. По его словам, угольная отрасль сегодня испытывает сложности из-за западных санкций, а также из-за снижения мировых цен. «Половина из закрывшихся предприятий точно законсервированы, а работники перераспределены на другие предприятия холдингов», – объяснил губернатор. Он напомнил, что всего в регионе работает 151 предприятие по добыче и обогащению угля.

По данным Всемирного банка, цена барреля нефти марки индикативного сорта Brent уменьшилась на 20% во втором квартале 2025 года к ценам второго квартала 2024 года. Цена российской нефти марки Urals опустилась до 56 долл. за баррель. А ее дисконт к марке Brent остался вблизи уровня предыдущего квартала и составил 18%, сообщает Центробанк. Физический объем нефтяного экспорта сдерживали ограничения добычи нефти России в рамках договоренностей ОПЕК+. Понижательное давление на поставки нефти и нефтепродуктов за рубеж также оказывали санкции западных стран.

Счет текущих операций РФ (квартальные данные). Источник: Центральный банк РФ

Более динамично вырос стоимостный объем импорта услуг. Во втором квартале 2025 года он увеличился на 26% к такому же периоду прошлого года. Существенный вклад в его рост внесло увеличение импорта по статье «Поездки», в том числе в связи с заметным ростом совокупных расходов россиян в ходе зарубежных визитов. Превысил прошлогодний уровень и стоимостный объем импорта строительных услуг. В то же время импорт транспортных услуг почти не изменился, сообщается в отчете ведомства Эльвиры Набиуллиной.

«Импорт товаров и услуг во втором квартале 2025 года достиг максимума с досанкционного 2014 года», – отмечает финансовый аналитик Павел Рябов (Telegram-канал Spydell_finance). Во втором квартале импорт в РФ составил 97 млрд долл., что существенно выше показателей прошлых лет. 

«Предположения многих аналитиков, что переукрепление рубля связано с низким импортом, абсолютно не соответствуют действительности. По 12-месячной скользящей средней сумма импорта стала максимальной с 2014 года, причем с явным разгоном во втором квартале», – посчитал Рябов. По его оценкам, именно рост импорта вносит основной вклад в снижение профицита счета текущих операций на фоне слабого экспорта, который снизился до минимума с начала СВО.

В настоящее время курс рубля переукреплен относительно его фундаментального уровня, формирующегося пропорциями внешней торговли. Соответственно весьма вероятна его коррекция во втором полугодии в сторону ослабления», – считают экономисты из Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП).

В базовом сценарии правительственного прогноза на 2025 год предполагается как рост импорта, так и ослабление рубля.

Импорт товаров в 2025 году увеличится. Его прирост в реальном выражении составит 7,2% после роста на 1,9% в 2024 году, утверждается в базовом прогнозе Минэкономразвития. Сальдо торгового баланса снизится и составит в 2025 году 3,7% ВВП, или около 87 млрд долл. В 2024 году сальдо торгового баланса составляло 6,2% ВВП, или 134 млрд. «В результате курс рубля в 2025 году в среднем за год составит 94,3 руб. за долл.», – утверждают в Минэкономразвития. И этот официальный прогноз валютного курса выглядит сегодня весьма необычно. Действительно, средний валютный курс за 8 месяцев 2025 года составляет около 84,7 руб. за доллар. И чтобы выйти на заявленный чиновниками среднегодовой курс, доллар должен стоить примерно 114 руб. в оставшиеся 4 месяца года, то есть почти на 30 руб. дороже, чем сегодня.

Более низкие цены на нефть изменили и торговый баланс Казахстана. «Снижение экспорта нефти и рост импорта во втором квартале 2025 года привели к дефициту текущего счета в 2,8 млрд долл. и усилили давление на экономику Казахстана», – отмечают местные экономисты. Однако отрицательное внешнеторговое сальдо не помешало укреплению национальной валюты к доллару примерно на 1,5%.