Опросы Центробанка фиксируют в России спад производства

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина обещает учитывать в своей денежно-кредитной политике настроения бизнеса. Фото РИА Новости

В январе 2024 года оценки предприятиями текущего уровня производства стали отрицательными. Это значит, что у большинства предприятий могло начаться сокращение производства. Заметно ухудшились оценки предприятиями условий кредитования и текущие оценки изменений уровня производственных издержек. Такие результаты опубликовал Центробанк в своем ежемесячном мониторинге. К текущим оценкам состояния предприятий ЦБ прибавляет данные о более позитивных прогнозах будущих изменений, которые маскируют уже состоявшиеся ухудшения. Эту сумму показателей ЦБ называет индикатором бизнес-климата. Эксперты считают, что бизнес-планы многих компаний поставлены на паузу до возврата ключевой ставки ЦБ к более адекватному уровню.

В мониторинге предприятий Центробанка участвуют около 15 тыс. респондентов. В ведомстве Эльвиры Набиуллиной при этом подчеркивают, что полученные данные регулятор учитывает при принятии решений по денежно-кредитной политике (ДКП) и прогнозированию инфляции.

Согласно новым данным ЦБ, в январе 2024 года ухудшились оценки предприятиями текущего выпуска своей продукции. Ухудшение ситуации наблюдалось во всех отраслях, но наиболее существенно – в добыче полезных ископаемых, обрабатывающих производствах и торговле автотранспортными средствами.

При этом ожидания бизнеса относительно будущего производства продукции оказались куда более оптимистичными. «Производственные ожидания компаний большинства отраслей были по-прежнему позитивными при сохранении благоприятной картины спроса, менее интенсивном росте издержек, снижении негативного влияния динамики валютного курса рубля», – рассказывают в ЦБ. В производстве продукции инвестиционного назначения позитивные ожидания предприятий вообще обновили максимумы за всю историю наблюдений. (Как влияют нынешние обстоятельства на искренность респондентов – в ЦБ не уточняют.)

В январе нового года оценки спроса на продукцию и услуги компаний остаются в положительной зоне. В январе они оказались выше декабрьских значений и выше первого квартала прошлого года. Лучшие оценки текущего спроса оказались в секторе торговли, сельского хозяйства и промышленного производства. Хуже – в строительстве и транспортном комплексе.

При этом ожидания будущего спроса на их продукцию все же ухудшились. В ЦБ замечают, что снижение ожиданий по спросу на продукцию фиксируется в большинстве отраслей. Но самое заметное снижение ожиданий наблюдается среди предприятий розничной торговли.

Заметно ухудшились в январе, по оценкам компаний, и условия кредитования. Это фиксируют почти все отрасли, кроме розничной торговли и транспортировки. «Некоторые отмечали значительный рост стоимости обслуживания кредитных линий c плавающими процентными ставками», – подчеркивают в ЦБ. В результате ряд компаний для финансирования своей деятельности предпочитал использовать собственные средства или займы у материнских компаний. В меньшей степени проблемы с кредитованием коснулись предприятий обрабатывающей отрасли, строительства и сельского хозяйства, так как они поддерживалась в большей степени за счет льготных кредитных программ. Сложности с получением займов и необходимость финансировать свою деятельность исключительно за счет своих средств, вероятно, повлияли и на инвестиционные планы бизнеса.

Левая ось – баланс позитивных и негативных оценок изменения объемов производства в %.  Источник: Центробанк

Неопределенность демонстрируют и ожидания предприятий относительно роста цен на продукцию предприятий. Так, при замедлении текущих отпускных цен на продукцию (которое продолжается на протяжении трех месяцев) ценовые ожидания компаний в январе выросли. В результате они оказались выше значений прошлого года.

Причем каждое второе из опрошенных ведомством предприятий не ответило на вопрос об уровне инфляции, заложенном в бизнес-план. «В основном это малые и микропредприятия, а также те, кто не смог дать оценку в силу высокой неопределенности или использует иные параметры при бизнес-планировании – ключевую ставку и валютный курс», – уточняют в регуляторе.

В целом же участники опроса закладывают в свои планы показатель годовой инфляции на уровне 9,5%. Это в два раза выше, чем ожидает сам Центробанк. ЦБ в своем прогнозе заложил инфляцию на уровне 4–4,5%.

Возможности российского бизнеса для расширения выпуска свой продукции серьезно ограничены дефицитом кадров и максимальной загрузкой производственных мощностей. Так, в конце прошлого года загрузка производственных мощностей оценивалась на уровне 81%, вблизи исторических максимумов. Обеспеченность кадрами российских предприятий продолжила снижаться и в конце прошлого года и в результате обновила локальный минимум с первого квартала 2020 года. «Наиболее остро дефицит кадров продолжали испытывать предприятия обрабатывающих производств и сельского хозяйства. Из-за серьезной нехватки инженерно-технических кадров возникали сложности с наладкой оборудования», – следует из мониторинга ЦБ.

Регулятор отмечает, что предприятия основных отраслей экономики намерены увеличить численность работников в 2024 году и даже готов пересмотреть зарплаты по отдельным категориям сотрудников для решения проблемы дефицита кадров.

При этом из январского опроса предпринимательских настроений в промышленности, который проводит завлабораторией конъюнктурных опросов Института Гайдара Сергей Цухло, следует, что в январе 2024 года начали ухудшаться планы найма работников у российской промышленности. «В январе 2024 года недостаток квалифицированных работников достиг в российской промышленности очередного исторического (1996–2024 годов) максимума в 47%. Это обстоятельство объясняет снижение январских планов повышения заработных плат после достижения в декабре 2023-го исторического (2014–2024 годов) максимума», – рассказывает эксперт.

Негативной корректировке подверглись планы и прогнозы предприятий, говорит Цухло. «Прогнозы спроса после локального максимума ноября 2023 года снизились. В условиях негативной корректировки прогнозов продаж предприятия вполне логично снизили и свои планы выпуска. Промышленность готова поддерживать рост производства, но, может быть, менее интенсивный, чем ранее», – отмечает эксперт.

Впрочем, январские показатели рассматриваются экономистами с поправками на новогодние праздничные дни. По мнению директора Центра конъюнктурных исследований Высшей школы экономики (ВШЭ) Георгия Остапковича, январь традиционно является месяцем пониженных настроений у предпринимателей. «Январь всегда несколько выпадает из общего тренда. В том числе и потому, что те предприятия, которые рассчитывают на господдержку, финансирование получают только к марту», – указывает эксперт.

Если для крупнейших, отраслеобразующих предприятий доступность кредитования мало что значит, то для средних, кто не получает субсидий от государства, снижение доступности займов – серьезный негативный фактор, подчеркивает Остапкович. «Сегодняшняя ставка ЦБ для предприятий – заградительная. В результате предприятия не могут рассчитывать на кредитования и работают на собственные средства», – объясняет он.

«Высокая процентная ставка продолжает сдерживать промышленность. Это значит, что предприятия не смогут закупать оборудование, если только не получат грант или льготный кредит», – добавляет директор компании «Модуль» Игорь Малыхин.

«Ухудшение условий по кредитованию напрямую связано с жесткой денежной политикой Центробанка, так как на фоне высокой ключевой ставки обслуживание банковских кредитов стало слишком дорогим. Коммерческие банки выдают кредиты юридическим лицам в среднем под 18–35% годовых. Это сильно ограничивает возможности предприятий по расширению и модернизации производств, что в совокупности с нехваткой рабочих кадров снижает темпы роста объемов производств», – подчеркивает аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов.

По мнению замдиректора Центра развития ВШЭ Валерия Миронова, низкая доступность кредитов связана именно с жесткостью денежно-кредитной политики, а не с поведением банков по отношению к предприятиям реального сектора. 

"Предприятия приспосабливаются к новой стоимости кредитов. И если не произойдет серьезного ухудшения ситуации с международными расчетами с Китаем, Турцией и другими странами, рост выпуска может возобновиться», – не исключает он. Ухудшение ряда индикаторов в опросах ЦБ Миронов связывает с паузой в экономическом росте. «К примеру, устойчиво высокий уровень инвестиционной активности, как правило, говорит о продолжении роста», – подчеркивает Миронов.