Потерянное для доходов населения десятилетие аукнулось инфляцией

Покупатели отправились в магазины удовлетворять отложенный ранее спрос. Фото РИА Новости

Сегодняшняя инфляция во многом оказалась «расплатой» за период, получивший броское название потерянного десятилетия. Это отрезок, охватывающий примерно 2014–2022 годы, в течение которых фиксировался застой в доходах населения РФ – фиксировался, стоит отметить, не только экспертами, но и официальной статистикой. Лишь в последние несколько лет ситуация стала резко улучшаться, начался новый этап экономического развития, сопровождаемый бурно растущим спросом в условиях ограниченного импорта. Но российские производители – как можно судить в том числе по выводам финансовых властей – к такому были не готовы. Ведь прошлое недопотребление товаров и услуг влекло за собой и недоинвестирование в производства.

Годовая инфляция в стране сейчас топчется около отметки 8,5%, следует из данных Росстата. В преддверии заседания совета директоров Центробанка (ЦБ) эксперты публикуют прогнозы о возможном решении регулятора по ключевой ставке. В основном ожидается, что ЦБ в пятницу повысит ставку на 100 базисных пунктов – до 20% годовых. Но есть версии про повышение и до исторических максимумов: 21% или даже 22%. Один из аргументов – риск, что инфляция становится в России не просто высокой, а стабильно высокой: это вовсе не та стабильность, которую хотели бы обеспечить экономические власти.

Эксперты упоминают разные причины, почему цены сейчас слабо реагируют на меры ЦБ: увеличившиеся в условиях некоторой разбалансировки временные лаги (решения регулятора не столь быстро транслируются в экономику), активная финансовая подпитка определенных категорий граждан, выросший спрос со стороны как государства, так и потребителей, причем спрос растет в условиях ограниченного по сравнению с тем, что было раньше, импорта.

Но теперь становится понятно, что есть еще одна, более масштабная причина. Экономической трансформации – 2022 предшествовал очень непростой с точки зрения доходов населения период, названный экспертами потерянным десятилетием. Этот отрезок охватывает примерно 2014–2022 годы.

Например, в начале 2023 года сразу несколько аналитических центров объявили, что на тот момент реальные располагаемые доходы россиян оказались ниже докризисного уровня 2013 года на 6,5% (см. «НГ» от 09.02.23).

Такие выводы делались с опорой именно на официальную статистику. Из нее следовало, что в течение почти 10 лет реальные располагаемые доходы населения в основном сокращались. А в те редкие моменты, когда они все же выходили в плюс, это все равно не помогало компенсировать потери.

В начале 2024 года наконец-то пришло время объявить, что так называемое потерянное десятилетие завершилось. Это произошло благодаря резкому улучшению ситуации с текущими доходами населения на фоне обусловленного кадровым дефицитом роста зарплат и мощной финансовой подпитки определенных категорий граждан.

Хотя трудно не заметить, что помимо таких объективных факторов успеху способствовал еще и ретроспективный пересмотр в лучшую сторону статданных за отдельные годы (см. подробнее «НГ» от 12.05.24).

На первый план по уровню доходов теперь выходят не только представители топ-менеджмента компаний, но и высококвалифицированные работники IT-отрасли, военнослужащие, сотрудники, работающие на оборонный сектор, представители дефицитных профессий на производствах и, кстати, курьеры, которые, судя по сообщениям аналитиков рынка труда, могут получать на уровне IT-специалиста, перечислил руководитель департамента компании «Альфа-Форекс» Александр Шнейдерман. Растут зарплатные предложения и в других отраслях.

Фактически домохозяйства пытаются теперь наверстать упущенное, сгладить недопотребление прошлых лет. Этот вывод лежит на поверхности, о нем говорят и аналитики. Как сообщил Telegram-канал Proeconomics, розничный товарооборот в России, если оценивать его в неизменных ценах 2016 года (для устранения эффекта инфляции), с 2013 по 2022 год не то что не рос, он снижался.

«Если в 2013-м розничный товарооборот в ценах 2016 года составил 30 трлн руб., то в 2022-м – 26 трлн. Снижение на 4 трлн.А если бы потребление росло теми же темпами, что до 2013-го, то к 2022 году товарооборот должен был достичь 35–37 трлн», – подсчитал аналитический канал.

Потребители сейчас активно интересуются бытовой техникой.  Фото Александра Артеменкова/PhotoXPress.ru

Так, по словам руководителя отдела макроэкономического анализа компании «Финам» Ольги Беленькой, более полную картину дают цифры Росстата о динамике конечного потребления домашних хозяйств в структуре ВВП: «В 2013 году потребление домашних хозяйств в ценах 2016 года составляло 50,2 трлн руб., а в 2022-м – 51,8 трлн руб.»

«То есть потребление за указанный период в реальном выражении все-таки не упало, а увеличилось, но весьма незначительно: это около 3% роста суммарно за 2013–2022 годы, или примерно 0,3% в год», – сообщила Беленькая («НГ» перепроверила данные по сводкам Росстата).

Не стоит забывать, что на анализируемый период в России пришлось три экономических спада: в 2015, 2020 и 2022 годах. «Дополнительными факторами застоя в реальных доходах и расходах населения могли быть консервативная бюджетная и денежно-кредитная политики, направленные на поддержание низкой инфляции и формирование резервов», – обратила внимание Беленькая.

Но затем на фоне событий 2022 года ситуация начала кардинально меняться: существенное смягчение бюджетных ограничений, гособоронзаказ и госинвестиции, льготные программы кредитования, возникновение острого дефицита на рынке труда – все это способствовало ускорению роста доходов населения и повышению кредитоспособности граждан в глазах банков, что действительно позволило россиянам увеличивать потребление еще и с «кредитным плечом».

Тем самым, как соглашается Беленькая, можно утверждать, что сейчас население пытается компенсировать недопотребление прошлых лет. «Однако проблема в том, что предложение продукции, ориентированной на потребительский спрос, не растет такими же темпами, как сам спрос. К тому же с 2022 года доступность импортного предложения потребительской продукции сократилась из-за санкций и ухода многих зарубежных брендов из России. А та продукция, которая импортируется, стала дороже из-за ослабления рубля, логистических и транзакционных издержек», – отметила она.

Итог таков. «Сегодняшняя инфляция – это «расплата» и за длительный отложенный спрос, и за недоинвестирование в увеличение предложения в прошлые годы», – пояснила Беленькая.

Если бы рост доходов населения был стабильным и ежегодным на протяжении того периода, который назван потерянным десятилетием, то это стимулировало бы предприятия расширяться. А когда на потребительском рынке, наоборот, был, скажем так, недоспрос и когда этот недоспрос еще и удовлетворялся прежде всего импортными поставками, то у отечественных предприятий не было убедительного мотива кардинально наращивать собственные производства.

Поэтому теперь и случилось то самое недопредложение товаров и услуг, на которое ссылаются в том числе в Центробанке. «У нас получился резкий скачок потребления, что привело к максимальной и единовременной загрузке производственных мощностей», – отметил аналитик компании «Цифра брокер» Иван Ефанов. В эти мощности долгое время, как уже было сказано, недоинвестировали.

Если же говорить именно про 2024 год, то, как сообщила «НГ» исполнительный директор «Ромира» Инна Караева, потребительская уверенность россиян все девять месяцев этого года, по которым сейчас есть данные, находится в положительной зоне, достигнув пика в июне-июле.

«Рост потребления отмечается во многих секторах, где мы имеем большой объем данных: в еде и напитках (причем также и в более дорогих товарных позициях), кафе и ресторанах (особенно бургерных). Из товаров длительного пользования – это автомобили, бытовая техника», – сообщила эксперт. По словам Караевой, такая активность может быть связана с ростом доходов у тех категорий граждан, у которых имелся отложенный спрос: они сейчас этот спрос удовлетворяют. И с таким спросом сейчас как раз и борется, видимо, мегарегулятор.