Михаил Сергеев
Источник: Институт народнохозяйственного прогнозирования РАН
Война в Ормузском проливе радикально изменила экономические прогнозы в России на 2026 год. До начала иранского кризиса рецессия в РФ многим казалась неизбежной. Но ожидаемый рост цен на товары российского экспорта простимулировал оживление нашей экономики в марте и апреле 2026 года. Позитивная официальная статистика марта уменьшила глубину спада ВВП в первом квартале до 0,4%. А перспектива затяжного кризиса в Ормузском проливе дает России шанс завершить текущий год с символическим приростом ее валового внутреннего продукта.
Месяц назад в Институте народнохозяйственного прогнозирования (ИНП) РАН подсчитали, что годовой спад в российской экономике по итогу первого квартала составит около 1,5%. Эти расчеты были сделаны на основе негативной статистики января-февраля 2026 года.
Но уже через неделю макроэкономическая статистика начала быстро улучшаться сразу после совещания президента РФ Владимира Путина с правительством 15 апреля, где глава государства потребовал объяснений – «почему траектория макропоказателей пока находится ниже ожиданий».
Быстрое улучшение официальной статистики в марте самым заметным образом отразилось и на текущих прогнозах. «По результатам расчетов, базирующихся на опубликованных в конце апреля статистических данных, темп прироста ВВП в 2026 году оценивается в +0,9%», – сообщили во вторник специалисты ИНП РАН. Месяц назад по итогам года экономисты ожидали падения ВВП на 0,6% (см. «НГ» от 09.04.26).
Улучшение прогнозов связано в том числе с использованием актуализированных данных о поквартальной динамике ВВП в 2025 году и пересмотренных в сторону повышения данных о динамике торговли. Вклад пересмотра статистических данных за январь-февраль 2026 года в повышение оценки роста ВВП в первом квартале составил +0,6 процентных пункта (п.п.).
В марте по сравнению с январем-февралем 2026 года отмечено улучшение динамики в промышленности, строительстве, оптовой и розничной торговле. В отличие от прошлого года отмечается позитивный вклад со стороны добычи полезных ископаемых.
Возобновление роста в промышленности было обеспечено позитивной динамикой обрабатывающих производств (+3% в марте после спада в феврале на 2,8%).
Правда, в обрабатывающих производствах сохраняется крайне неоднородная ситуация: спад сохраняется в 19 основных видах деятельности, а рост отмечается только в оставшихся пяти.
О сохранении негативных тенденций свидетельствует динамика индекса деловой активности обрабатывающих отраслей России (PMI), который в апреле 2026 года сократился до 48,1 пунктов (против 48,3 пункта в марте и 49,5 в феврале 2026 года).
В условиях продолжающего спада инвестиционной активности поддержку экономическому росту оказывают бюджетные расходы и рост потребительского спроса. Укрепление рубля и напряженность на рынке труда способствуют стабильности цен и повышению доходов населения, что при снижающихся процентных ставках приводит к сокращению нормы сбережения и поддерживает потребительский спрос.
Позитивным фактором для восстановления экономической активности в ближайшие месяцы является рост выручки от экспорта углеводородов, цветных металлов, удобрений и сельхозпродукции в условиях сохраняющейся блокировки Ормузского пролива, что будет способствовать как росту доходов экспортеров, так и сокращению дефицита бюджета, предполагают эксперты ИНП РАН. По их словам, оперативные статистические данные указывают на ускорение экономической активности в апреле.
Одним из признаков экономического оживления в апреле можно считать увеличение погрузки на железных дорогах, которая в апреле 2026 года выросла на 1,9% относительно апреля 2025 года. При этом погрузка на железных дорогах за январь–апрель 2026 года была на 1,9% ниже аналогичного периода прошлого года.
В условиях постепенного снижения инфляции и сохранения напряженности в отдельных сегментах рынка труда реальная зарплата выросла в январе-феврале на 8,9% к тому же периоду прошлого года. Этот рост зарплат оказался выше, чем в декабре 2025 года (+2,4%) или в январе-феврале 2025 года (+5,2%). В то же время реальные располагаемые денежные доходы выросли в первом квартале 2026 года всего на 1,5% против +7,1% в первом квартале 2025 года. Аналитики ИНП РАН объясняют это замедление роста доходов сокращением доходов от предпринимательской деятельности, а также снижением доли социальных выплат населению.
Постепенно исправляется ситуация с нефтегазовыми доходами бюджета, которые сильно провалились в первые месяцы 2026 года. За четыре месяца 2026 года нефтегазовые доходы бюджета РФ снизились на 38,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Несмотря на то что с марта среднемесячные цены на нефть значительно выросли (с 42,8 долл. в январе-феврале до 94,9 долл. в апреле за баррель нефти сорта Urals), нефтегазовые доходы остаются низкими, считает финансовый аналитик Павел Рябов (Telegram-канал Spydell finance). В апреле 2026-го нефтегазовые доходы составили 856 млрд, что на 21,2% меньше, чем в апреле прошлого года. В апреле зафиксирован 15-й подряд месяц сокращения нефтегазовых доходов относительно прошлого года. Роста нефтегазовых доходов бюджета по отношению к прошлому году следует ожидать в мае, считает аналитик.
