Компании наращивают инвестиции в софт

В России по-прежнему растут инвестиции в IT-отрасль. Однако структура вложений меняется, показывают расчеты Института статистических исследований и экономики знаний Высшей школы экономики (ВШЭ). Компании наращивают инвестиции в программное обеспечение, но сокращают в оборудование. Отсутствие своей инфраструктуры – ограничивающий фактор отдачи вложений капиталов в ПО в будущем, говорят эксперты.

Согласно данным ВШЭ, по итогам первого квартала 2026 года общие инвестиции в информационно-коммуникационные технологии (ИКТ) превысили 420 млрд руб., что на 23% больше, чем годом ранее. Доля вложений в ИКТ в общем объеме инвестиций также увеличивается: с 5,9% годом ранее до 7,7% в текущем. В большинстве рассматриваемых отраслей положительная динамика вложений, сообщают в ВШЭ. 

Так, две трети всего объема инвестиций в ИКТ приходится на IT и связь (39%) и финансовый сектор (29%). «Их вложения выросли по сравнению с первым кварталом 2025 года на 32,4 и 37,1% соответственно», – следует из анализа экономистов. Среди других отраслей увеличивают инвестиции компании из сферы торговли, научно-технической деятельности, госуправления и транспорта. Спад вложений наблюдается в обрабатывающей промышленности, энергетике, образовании.

Под инвестициями в ИКТ эксперты понимают как вложения компаний в программное обеспечение (ПО), базы данных и IT-оборудование. Однако динамика разнонаправленная. Так, вложения компаний в ПО и базы данных продолжает увеличиваться. По итогам первого квартала объем инвестиций в это направление приблизился к 250 млрд руб., то есть почти 60% от всего объема инвестиций в ИКТ. «По сравнению с аналогичным периодом прошлого года показатель увеличился на 64,3%», – сообщили в ВШЭ.

Такой стремительный рост они объясняют эффектом низкой базы первого квартала, индексацией цен на ПО крупными вендорами из-за роста издержек (на 10–20%). Тем не менее сегмент в целом отличает устойчивый рост. В среднем вложения в ПО и базы данных растут на 29% в год последние четыре года.

Из 18 рассматриваемых учеными отраслей экономики объем инвестиций в ПО увеличили 14. «Основной объем вложений (82%) приходится на сферу IT и связи (36%), финансовый сектор (36%) и торговлю (10%). Компании этих отраслей значительно увеличили объемы инвестиций в ПО и базы данных (в 1,6, 1,9 и 2,3 раза соответственно), обеспечив 94% общего объема годового прироста вложений организаций на эти цели», – рассказывают в ВШЭ. Обратная ситуация наблюдается в обрабатывающей промышленности и научно-технической деятельности.

Эксперты ожидают замедления темпов роста в течение года. «На первый квартал обычно приходится не более 15% годового объема инвестиций, смещение сроков реализации проектов между кварталами способно заметно повлиять на динамику показателя. В последующие периоды темпы роста, вероятно, будут ближе к 20–30%», – ожидают исследователи.

Совершенно другая ситуация наблюдается в сегменте ИКТ-оборудования. По итогам первого квартала 2026 года вложения компаний в «железо» сократились почти на 10% в годовом выражении, до 170 млрд руб. Спад в сегменте продолжается с начала 2025 года. Как объясняют в ВШЭ, помимо высокой базы 2024 года, когда компании наращивали запасы оборудования, на сектор существенно влияет структурный дефицит на мировом рынке IT-оборудования и компонентов (чипов памяти), вызванный ростом спроса со стороны сектора искусственного интеллекта (ИИ). В этих условиях часть российских компаний отложила закупки ИКТ-оборудования в ожидании стабилизации ситуации на рынке, поясняют эксперты.

Увеличили вложения в оборудование по итогам первого квартала только 5 из 18 обследуемых отраслей экономики. Основной инвестор – это сектор IT и связи. Он формирует 43% всех инвестиций в оборудование. Нарастили вложения также компании, занимающиеся научно-технической деятельностью. Тогда как финансовый сектор, обрабатывающая промышленность и торговля сократили объемы вложений относительно прошлого года на 23–34%.

Эксперты трансформацию структуры вложений в IT в пользу софта связывают с нехваткой компьютерного «железа». «Дефицит мощностей и проблемы импортозамещения вызвали рост цен на оборудование», – считает директор по аналитике Инго Банка Василий Кутьин. Текущая же структура инвестиций перекосом в сторону софта, по его мнению, будет усиливать риски сбоев, связанных с исчерпанием ресурсов компьютерной машинерии. «Для поступательного развития ИТ-сферы требуется сохранять баланс развития, наращивание софта не даст нужного эффекта на длительном горизонте», – подчеркивает эксперт.

Сервера – это основа, но бизнес-процессы меняют приложения, аналитика, средства защиты информации и платформы работы с данными, говорит аналитик угроз компании «Газинформсервис» Владислав Шелепов. «Недостаточно просто купить российские лицензии, нужно перенести данные, переписать интеграции, доработать продукт под конкретную компанию. Отсюда и рост расходов на ПО. С «железом» обратная картина. Многие компании провели закупки в прошлые годы и теперь используют эти запасы. А новые покупки сдерживают дорогой импорт, рост цен и высокая стоимость кредита», – объясняет он. «После активных инвестиций в инфраструктуру компании сосредоточились на эффективном использовании существующей базы, усиливая расходы на ПО и данные. При этом часть роста затрат связана не с новыми проектами, а с удорожанием программных решений и лицензий», – добавляет директор проектного офиса Outlines Tech Полина Царегородцева.

Объем инвестиций в ИКТ в первом квартале 2026 года.  Источник: Высшая школа экономики

Кроме того, нужно учитывать риск в накоплении инфраструктурного долга. «Экономия на создании мощностей может привести к их дефициту через пару лет. При этом достаточность инвестиций зависит от того, каким инвестор видит рынок через 5–10 лет. Если рынок снова откроется, можно долго и успешно зарабатывать на нишевом софте поверх глобальной инфраструктуры, а если закрытое состояние сохранится – отсутствие собственной инфраструктуры станет ограничивающим фактором отдачи инвестиций в ПО», – предупреждает Рассказов.

Как объясняет сооснователь Cyberbird Fintech Group Валерий Бабушкин, сегодня компании инвестируют в платформенные решения, искусственный интеллект, аналитику данных, кибербезопасность и автоматизацию, то есть в инструменты, способные приносить долгосрочный экономический эффект за счет снижения операционных издержек, роста производительности и ускорения вывода новых продуктов на рынок.

Если говорить отдельно только про рынок информбезопасности (ИБ), то в России он перешел от фазы очень быстрого роста к более сдержанной динамике, замечает замендиректора Positive Technologies Максим Филиппов. «Ключевое влияние на рынок в 2025 году оказали макроэкономические факторы: высокая стоимость денег, ограниченная доступность бюджетов, общая осторожность заказчиков в расходах, а также неопределённость вокруг налоговых и регуляторных условий. На этом фоне компании стали гораздо жестче оценивать ИБ-проекты с точки зрения практического результата и возврата инвестиций. Еще один важный тренд — смещение фокуса с импортозамещения как самостоятельной цели на прикладную эффективность решений. Если раньше замена зарубежных продуктов сама по себе могла быть значимым драйвером спроса, то в 2025 году заказчики в первую очередь искали не «замену ради замены», а инструменты, которые дают измеримый эффект для бизнеса и безопасности», - поясняет он.

Однако несмотря на то, что общий рост инвестиций в IT сохраняется, сложно говорить о его достаточном уровне. «Если раньше значительную роль в развитии технологических компаний играл венчурный капитал, то сегодня рынок стал более консервативным. Инвесторы предпочитают проекты с понятной бизнес-моделью и прогнозируемой окупаемостью», – считает Бабушкин.

Рост инвестиций происходит одновременно с падением притока венчурного капитала, а значит, сектор все больше опирается на внутренние ресурсы и заемные средства крупных игроков, а не на приток нового рискового капитала извне, сообщает Влад Рассказов.