Кредитование населения замерло на низком уровне

Новые данные о кредитной активности чиновники Центробанка и независимые эксперты описывают немного по-разному. В ЦБ радуются торможению потребительского кредита и встревожены небольшими изменениями жилищного кредитования. Хотя число новых ипотечных кредитов за семь месяцев этого года почти на 40% ниже, чем до начала СВО или три года назад. Объем выданных кредитов ниже довоенного уровня даже по номиналу.

Семь месяцев текущего года показали, что денежные власти чуть ослабили свою политику подавления кредитования предприятий населения. Однако до выхода из стагнации нашей экономике еще далеко. Результат подавления жилищного кредитования хорошо заметен по объему и числу выданных ипотечных кредитов за семь месяцев 2026 года. С января по июль этого года банки предоставили 577 тыс. кредитов на общую сумму в 2,6 трлн руб. 

Для сравнения: в 2021 году банки выдали миллион ипотечных кредитов на сумму в 3 трлн руб. А в 2023 году, когда ЦБ только приступил к политике подавления экономической активности, наши банки выдали за те же семь месяцев миллион жилищных кредитов на сумму в 3,7 трлн руб.

Так что жилищное кредитование в РФ пока не может вернуться к довоенным уровням или к показателям 2023 года, хотя и чуть оживилось по сравнению с провальными показателями прошлого года. Но даже такое оживление на низких уровнях тревожит чиновников ЦБ. «Ипотека продолжает расти с явным превышением прогнозов: 10,7% к тому же периоду прошлого года при прогнозе ЦБ в 6–10%», – сообщает близкий руководству ЦБ Telegram-канал Macro Markets Inside (MMI), который основал нынешний советник председателя ЦБ Кирилл Тремасов.

Некоторое оживление корпоративного кредитования в июле 2026 года в ЦБ преподносят как доказательство адекватности своей денежно-кредитной политики (ДКП).

Требования к компаниям со стороны банков (динамика годовых показателей не привязана к левой шкале). Источник: ЦБ РФ

«По предварительным данным, в июле портфель необеспеченных потребительских кредитов увеличился на 1,1%. Продолжила расти задолженность по кредитам наличными, при этом сегмент кредитных карт также вырос, но меньше, чем в июне», – отчитался ЦБ.

Но специалисты видят картину чуть иначе. Статистика показывает, что в 2026 году выдача кредитов стабилизировалась на довольно низком уровне, сообщил директор по маркетингу Национального бюро кредитных историй (НБКИ) Алексей Волков. Розничное кредитование в России, по его словам, пока не демонстрирует значимых признаков оживления, несмотря на снижение Центробанком своей ключевой ставки.

«Что касается кредитных ставок, то их нынешнего сокращения пока недостаточно для возвращения на рынок заемщиков высокого кредитного качества, которые в 2024–2026 годах предпочитают сберегательную, а не кредитную модель финансового поведения», – говорит Волков. При этом, по его словам, в необеспеченном кредитовании динамика полной стоимости кредитов носит разнонаправленный характер, а ставки по-прежнему находятся на высоком, местами почти «запретительном уровне». По данным НБКИ, розничное кредитование в РФ в 2026 году остается даже ниже уровня первого полугодия 2024 года.

Полная стоимость кредитов (ПСК) кредитования сокращается, с отставанием даже от символических темпов изменения ключевой ставки. «В обеспеченном кредитовании ПСК снижается, но менее существенными темпами, чем ключевая ставка. Полная стоимость займов при автокредитовании в июле 2026 года составила 17%, сократившись за прошедший год на 2 процентных пункта (п.п.). А полная стоимость ипотечных кредитов составила 17,5% (–2,5 п.п.)», – сказал Волков. «В июле 2026 года ПСК по потребительским кредитам за год сократилась на 4,5 п.п., до 27%. В то же время полная стоимость кредита по кредитным картам за год, напротив, выросла на 6 п.п. – с 49% до 55%», – сказал он.

Но в последнем отчете ЦБ акцент сделан на других показателях. «В июле портфель необеспеченных потребительских кредитов увеличился на 1,1%. По нашим оценкам, продолжила расти задолженность по кредитам наличными, при этом сегмент кредитных карт также вырос, но меньше, чем в июне. Портфель автокредитов в июле увеличился на 0,9%. В целом это соответствует результатам февраля–мая, когда рост составлял в среднем 0,8% в месяц», – пишут чиновники ЦБ.

Агрегированный показатель динамики общего кредитования населения и юридических лиц сейчас скрывает внутреннее расслоение, отмечает финансовый аналитик Павел Рябов (Telegram-канал Spydell Finance). При этом совокупный кредит за семь месяцев 2026 года растет медленнее исторической нормы: 0,61% против среднего показателя в 0,79% в среднем за 2017–2019 годы. Кредитование нефинансового сектора выросло на 0,82% против среднего показателя прошлых лет в 0,52%, то есть почти на 60% быстрее нормы. Но кредитование населения – напротив сильно замедлилось. Кредит физлицам за семь месяцев 2026 года показал прирост в 0,47% против среднего уровня прошлых лет в 1,31%, то есть почти втрое медленнее нормы, подсчитал Рябов.