Михаил Сергеев
Фото Reuters
Продолжение нынешней финансовой политики губительно для страны, считают многие российские экономисты. Они уверены, что инвестиционный подъем в России в принципе невозможен в ближайшие годы из-за анонсированного Центробанком сохранения сверхжесткой кредитной политики, которая фактически подавляет любую инвестиционную активность. Нынешнюю политику ограничения спроса нужно заменить.
Для этого нужно пересмотреть мандат Центробанка, который вместе с правительством должен способствовать модернизации российской экономики. Нынешняя экономическая политика не способна одновременно обеспечить инвестиционный рост, достижение национальных целей и ценовую устойчивость, согласны многие российские экономисты, предложения которых суммированы в проекте Новой экономической стратегии до 2035 года.
Этот документ представляет собой консолидированное мнение экономистов ведущих аналитических центров.
«Весь этот год в Институт экономики роста им. П.А. Столыпина поступали предложения от экспертов о том, как сконфигурировать экономическую программу в рамках «большого проекта экономического развития страны» и «запуска нового инвестиционного цикла». Мы собрали эти мнения и агрегировали в единый документ. Предложения в чем-то достаточно смелые, при этом они развивают направления, акцентированные в уже принятых государственных политиках и программах», – объясняют в институте механизмы подготовки альтернативной стратегии. Институт экономики роста был создан в 2016 году усилиями «Деловой России» и дискуссионной площадки «Столыпинский клуб». Сегодня в наблюдательный и научный советы института входят известные предприниматели, экономисты, ученые и руководители аналитических центров.
Созданию альтернативной стратегии способствовал логический финал экономического курса, который реализовывался в РФ последние три года (см. «НГ» от 01.09.26). Кроме того, недавняя декларация руководства ЦБ о сохранении жесткой денежной политики на ближайшие три года также вызвала протесты многих экономистов.
«Выступление заместителя председателя ЦБ Алексея Заботкина на презентации проекта основных направлений денежно-кредитной политики (ДКП) на 2027–2029 года оказалось достаточно примечательным, – отмечает директор Института народнохозяйственного прогнозирования РАН Александр Широв. – По сути, ЦБ РФ в его лице высказал позицию о неизменности критериев для выбора направлений ДКП при существенно меняющихся макроэкономических условиях. Российская экономика сегодня испытывает серьезный шок, связанный с военным ущербом. Если рост цен, вызванный выбытием нефтеперерабатывающих заводов и аккумуляцией ресурсов для их восстановления, столкнется с ограничениями финансового характера, то это может привести к самым непредсказуемым последствиям, предупреждает Широв. По его словам, наша экономика перешла от стадии охлаждения к стадии стабилизации. «А отсутствие поддержки со стороны ДКП в этих условиях может привести к быстрому сжатию и ликвидации наметившихся позитивных тенденций».
«Сверхжесткая денежно-кредитная политика закладывает инфляционную мину в будущее, блокируя инвестиционные процессы», – комментирует планы нынешнего руководства ЦБ замгендиректора Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) Владимир Сальников. По его словам, при продолжении нынешней политики Центробанка «наша инвестиционная заминка рискует быстро превратиться если не в инвестиционный спад, то в стагнацию». По подсчетам Сальникова, повышение цели по инфляции до 6–7% могло бы прибавить до одного процентного пункта роста ВВП в год. И это уже бы добавило к доходам консолидированного бюджета не менее 1 трлн руб. «Но более важно, что это поддержало бы инвестиции как в настоящем, так и в будущем», – отмечает Сальников.
Примечательно, что многие чиновники понимают противостояние российского правительства с политикой руководства ЦБ. И говорят о необходимости снижения стоимости кредитования в РФ. В четверг вице-премьер РФ Александр Новак заявил, что он рассчитывает на продолжение снижения ключевой ставки ЦБ на фоне сокращения годовой инфляции, что будет стимулировать инвестиционный рост. Однако постепенное снижение ставки ЦБ не меняет картины явного противостояния Центробанка с федеральным правительством.
Последние декларации руководства ЦБ предельно четко демонстрируют: на трехлетнем горизонте ожидается сохранение жесткой денежно-кредитной политики и консервация стагнации в экономике, объясняют в Институте Столыпина. «Тем самым усилия правительства по формированию суверенной модели роста через поддержку инвестиций, импортозамещения и модернизации экономики будут снова нейтрализованы денежно-кредитной политикой Банка России, которая приводит к подавлению не только избыточного спроса, но и инвестиций, необходимых для развития страны».
Ключевые элементы альтернативной стратегии предполагают, в частности, прекращение нынешней холодной войны ЦБ с правительством в целях реализации согласованных мер по стимулированию инвестиций, роста и развития экономики.
Центральный банк должен получить новый мандат по созданию денежно-кредитных условий для устойчивого экономического роста. При этом ЦБ и кабинет министров должны нести совместную ответственность за достижение целей развития при усилении роли Национального финансового совета в экономической политике. Кроме того, альтернативная стратегия предполагает увеличение предложения «длинных денег» в рублях и валюте за счет развития финансового рынка и банковской системы. Предполагается также усилить защиту прав предпринимателей, обеспечить регуляторную стабильность, а также сдерживать увеличение издержек предприятий при ограничении роста административно регулируемых тарифов в нашей стране.
