Поддержка экономики за счет потребительского спроса уже снижается

Закрытые магазины свидетельствуют о замедлении потребительских расходов в России. Фото РИА Новости

Рост потребительского спроса в середине года помог нашей экономике преодолеть спад начала 2026 года. Но сегодня поддержка со стороны потребительского спроса ослабевает. Сегодня прирост потребительских расходов в РФ ниже, чем он был в мае или, например, в июне. Потребительские расходы июня–августа были почти на 4% меньше, чем за предыдущие три месяца. В сентябре 2026 года номинальный прирост недельных расходов населения ниже, чем он был в прошлые месяцы этого года.

Российские экономисты уже выяснили, как именно наша экономика смогла выйти из спада ВВП первого квартала 2026 года, когда в нашей стране в течение полутора лет развивалась тенденция к сокращению темпов экономического роста. Выход из ситуации отрицательного экономического роста обеспечили три ключевых фактора: рост потребительского спроса, рост цен на товары российского экспорта, а также пополнение бизнесом снизившихся товарных запасов.

Оживление потребительского спроса после первого квартала происходило на фоне снижения ставок по депозитам и нормы сбережения в части текущих трудовых доходов населения (см. «НГ» от 03.09.26). Рост спроса, по-видимому, также связан и с нарастанием финансовой тревожности населения, ответом на которое становится дополнительное увеличение текущего потребления, считают в Институте народнохозяйственного прогнозирования РАН.

Однако последние данные лаборатории «СберИндекс» показывают, что оживление потребления в РФ уже, возможно, завершилось. Локальный подъем потребительских расходов населения уже остался в прошлом, и теперь качели потребительских расходов в РФ уже качнулись в обратную сторону.

Потребительские расходы трех месяцев (июнь–август 2026 года) с учетом инфляции и сезонности относительно предыдущих трех месяцев (март–май 2026 года) снизились на –3,7%, подсчитали в лаборатории. При этом сокращение расходов по отношению к периоду с марта по май происходило по всем видам расходов – на продовольственные и непродовольственные товары, а также на оплату услуг. Вклад составляющих в это изменение: непродовольственные товары –2,4%, продовольственные товары –1,1%, услуги –0,1%, общепит –0,1%.

В августе относительно июля 2026 года общие потребительские расходы с учетом инфляции и сезонности выросли на 0,2%. В том числе непродовольственные расходы выросли на 0,4%. Расходы в сфере общественного питания поднялись на 0,5%. Расходы на оплату услуг увеличились на 0,5%. При этом продовольственные расходы населения снизились на –0,3%.

Сравнение потребительских расходов строится на основе агрегированных и анонимизированных данных транзакций клиентов Сбера, отражающих динамику безналичных потребительских расходов населения России, и представляет собой изменение (в процентах) объема расходов потребителей на товары и услуги относительно сопоставимой недели предшествующего года.

Классификация потребительских расходов проводится по четырем основным видам потребительских расходов – продовольственные, непродовольственные товары, услуги и общественное питание. Данные о расходах населения от лаборатории «СберИндес» появляются значительно раньше, чем официальная информация от Росстата.

Многие экономисты считают, что поддержка отечественной экономики со стороны потребительского спроса будет ослабевать. «Потребительский спрос будет постепенно ограничиваться на фоне сокращения динамики реальных располагаемых доходов населения. К середине 2026 года единственным значимым фактором их увеличения остался рост оплаты труда работников крупных и средних организаций», – отмечается в последнем квартальном прогнозе Института народнохозяйственного прогнозирования РАН. Однако и здесь существенный рост зарплат сохраняется преимущественно в тех видах деятельности, где относительный уровень оплаты труда невелик. «Есть основания полагать, что при умеренных темпах роста ВВП (1–1,5%) тенденция опережающего роста оплаты труда может сойти на нет», – говорят экономисты.

Заметим, что стабилизация показателей официальной инфляции мало влияет сегодня на динамику еженедельных потребительских расходов. 

Изменение недельных потребительских расходов в РФ по отношению к той же неделе прошлого года, %  Источник: СберИндекс

«Моментом истины» для российской инфляции станет четвертый квартал 2026 года, считает руководитель направления ЦМАКП Дмитрий Белоусов.

Именно в последние три месяца этого года мы будем наблюдать сочетание нескольких важных факторов – сезонного роста цен на плодоовощную продукцию, вероятного ослабления рубля и индексации регулируемых тарифов на услуги ЖКХ с 1 октября. «Сочетание этих факторов сформирует окончательный масштаб инфляции в российской экономике в текущем году. Текущая оценка инфляции за год составляет 6,5–6,8%, что в целом соответствует и прогнозу Банка России (6–7% по всем сценариям)», – прогнозируют эксперты ЦМАКП. Примечательно, что наши эксперты уже не видят критического влияния бензинового кризиса в РФ на рост цен в стране. «Последняя волна роста цен на топливо довольно странная. Если цены на бензин снова подскочили (+2,3% за три недели после падения на 1,1% в прошлые три), то дизтопливо довольно интенсивно дешевеет (–0,47% за три недели и еще –3% за предыдущие три недели)», – отмечают специалисты ЦМАКП. «Скорее всего поддержание нормальной ситуации на рынке дизельного топлива – это результат целенаправленной политики, поскольку именно на рынке дизтоплива как раз и наблюдается сейчас интенсивный рост спроса со стороны сельского хозяйства», – рассуждает Белоусов. По его словам, уже через месяц начнется сезонное снижение спроса на нефтепродукты. Со стороны населения сокращение спроса начнется с сентября. А со стороны сельского хозяйства спрос на топливо начнет сокращаться с конца октября. Эти два обстоятельства сами по себе станут антиинфляционными факторами.