Бюджет сокращает поддержку крупных капитальных вложений

Глава Минэкономразвития Максим Решетников считает, что ключевым звеном перезапуска инвестиционного цикла в стране должны стать региональные власти. Фото РИА Новости

Нынешнее падение капитальных вложений в России может стать самым длительным инвестиционным кризисом в современной истории нашей страны. Правительство РФ допускает, что падение инвестиций продолжится и в 2027 году, то есть оно будет продолжаться как минимум три года подряд. И для подобных прогнозов есть все основания: бюджет сокращает поддержку строительства и крупных инвестиционных проектов. А бизнес напоминает, что восстановление инвестиций при ставке ЦБ выше 10% практически невозможно. Пока же министерства планируют увеличить сборы с предприятий и населения ради вложения этих денег в обновление коммунальной и энергетической инфраструктуры. Однако такие проекты вряд ли остановят инвестиционный спад.

Проект нового трехлетнего бюджета предполагает сокращение поддержки «фабрики» проектного финансирования, которая была создана в 2018 году для финансирования самых крупных инвестпроектов. В проект нового трехлетнего бюджета заложено также сокращение господдержки льготных программ жилищного строительства. Такое сокращение господдержки наверняка снизит при прочих равных условиях объем инвестиций в ближайшие три года. Этому способствует и запланированный общий рост налоговой нагрузки на население и предприятия в ближайшие годы.

В бюджетном проекте Минфина запланировано, в частности, сокращение возмещения расходов в связи с предоставлением кредитов в рамках «фабрики» проектного финансирования и льготных кредитов аграриям через «ВЭБ.РФ». Возмещение расходов «фабрики» снизится в четыре раза в 2027 году по сравнению с 2026-м. А в 2028 году запланировано новое двукратное сокращение господдержки проектного финансирования по сравнению с уровнем 2027-го. Такие данные приведены в заключении Института народнохозяйственного прогнозирования РАН на проект трехлетнего бюджета (см. «НГ» от 02.11.26). Господдержка льготного кредитования аграриев через «ВЭБ.РФ» также будет снижена на 25%.

Бюджетная поддержка возмещения расходов в связи с выдачей льготной ипотеки гражданам будет снижена в следующем году на 112 млрд руб. по сравнению в 2026 годом. А в 2028-м общее снижение господдержки льготных жилищных программ станет двукратным по сравнению с уровнем текущего года.

В прошлые годы господдержка «фабрики» проектного финансирования обеспечивала заметный рост капитальных вложений в РФ. Так, в период 2021–2024 годов во всех субъектах РФ было построено и модернизировано более 600 предприятий и 13 аэропортов. По состоянию на 2026 год «фабрикой» одобрено 44 проекта общей стоимостью около 6,5 трлн руб. Теперь же перспективы многих этих инвестпроектов изменятся в связи с резким сокращением господдержки.

Напомним, что за 2025 и 2026 годы общее падение инвестиций в РФ может составить около 8%. Для сравнения: во время мирового финансового кризиса 2008–2009 годов падение инвестиций Росстат оценил в 10,9%. А с 2014 по 2016 год накопленное падение капитальных вложений составило около 10%. Но нынешний инвестиционный кризис может продолжаться и более трех лет, то есть он станет рекордным по продолжительности в истории современной России.

Примечательно, что федеральные чиновники явно переносят ответственность за выход из инвестиционного кризиса на региональные администрации. Словно решения Центра по высоким кредитным ставкам, увеличению налогов и сокращению поддержки не имеют никакого влияния на потенциальных инвесторов.

Министр экономического развития РФ Максим Решетников заявил, что при запуске нового инвестиционного цикла ключевая роль будет отведена регионам. «Это прежде всего поддержка внутреннего спроса, внедрение технологий – не просто разработка продукции, а создание условий для ее серийного производства и предоставления потребителям, а также грамотная работа с инструментами господдержки, деловым климатом, инфраструктурой для проектов», – разъяснил федеральный чиновник.

Но пока в регионах только подсчитывают уже остановленные инвестиционные проекты. Так, Татарстан, который за последние пять лет вложил около 200 млрд руб. в модернизацию своего агрокомплекса, сталкивается с наибольшими потерями, приостановив несколько десятков инвестиционных проектов, в основном в молочном животноводстве, сообщает местная пресса. 

Деньги на строительство моста через реку Лену некоторые депутаты Якутии предлагают перенаправить на подготовку коммунальной сферы региона к зиме.  Фото со страницы группы «ВИС» в «ВКонтакте»

«Негативные процессы потихонечку идут. Не видим причин для того, чтобы считать, что сейчас коснемся дна и ситуация начнет улучшаться», – заявил уполномоченный при президенте РФ по защите прав предпринимателей, глава РСПП Александр Шохин. По его словам, новых крупных проектов, которые бы могли оживить экономику, пока нет, кроме разве что проекта высокоскоростной магистрали Москва–Петербург. Шохин не ожидает восстановления при высокой ключевой ставке ЦБ. «2027 год будет продолжением 2026-го с нарастанием негативных тенденций. Но будем надеяться, что к концу следующего года все-таки инвестиционный процесс сможем оживить», – сообщил Шохин. Восстановление инвестиций, по его словам, возможно только при снижении ключевой ставки ЦБ ниже 10% годовых.

По прогнозам чиновников Центробанка, средняя ключевая ставка в 2027 году ожидается на уровне 12,5–13,5% годовых.

А пока возможности для добровольных инвестиций сокращаются, наши чиновники придумывают разнообразные схемы принудительных инвестиционных налогов для граждан. По данным российских медиа, в Минстрое уже официально предлагают новое увеличение коммунальных тарифов за счет так называемых инвестиционных надбавок за тепло, водоснабжение и водоотведение. Собранные с граждан деньги обещают направлять на капитальный ремонт и модернизацию коммунальной инфраструктуры. Документ с предложением о дополнительном увеличении тарифов чиновники Минстроя собираются представить в правительство РФ до конца 2026 года.

Между тем в регионах пытаются найти средства для оплаты текущих коммунальных расходов за счет остановки крупных инвестиционных проектов. Так, в парламенте Якутии звучат предложения приостановить строительство Ленского моста, а 11 млрд руб., предусмотренные на его строительство, перенаправить на закрытие бюджетных дыр – в том числе и в коммунальной сфере.