Неделя отличилась биржевыми потрясениями и плохими экономическими прогнозами

Фото Reuters

На прошедшей неделе так и не остановилось падение биржевых индексов по всему миру. Не остановилось также и снижение цен на сырье – в том числе и на товары российского экспорта. Не прекращающееся с середины июля падение капитализации крупнейших технологических компаний иллюстрирует знаковое событие прошедшей пятницы: акции производителя процессоров и чипов Intel упали за один день на 27%. Почти четверть капитализации потерял с июля другой лидер среди производителей чипов – компания Nvidia. В целом американский технологический индекс Nasdaq потерял за последнюю неделю более 5%.

В дополнение к штопору технологического сектора в США мировыми биржами завладели опасения относительно перспектив и китайской экономики. Индикатором этих опасений стали нефтяные цены, которые потеряли с начала июля более 10%. Сегодня биржевые цены фьючерсов на баррель индикативного сорта Brent приближаются к 77 долл. Таких низких цен на нефть не было последние 12 месяцев (за исключением нескольких дней в декабре 2023 года). Напомним, что в апрельском правительственном прогнозе заложена среднегодовая цена барреля нефти Brent в 79,5 долл. И это заметно выше текущих цен прошлой недели. Журнал The Economist считает, что фондовые рынки находятся сегодня в свободном падении.

Но биржевая капитализация или цены на товары российского экспорта могут отойти для нас на третий план из-за более серьезных проблем с трансграничными расчетами. Даже относительно дружественный Китай все чаще отказывается принимать платежи из РФ – причем даже в китайских же юанях, сообщила российская пресса. Остановка трансграничных платежей может иметь для экономики болезненные последствия, о чем говорит экстраординарная скорость смены позиции Центробанка по отношению к филиалам иностранных банков в РФ, а также по отношению к расчетам в криптовалютах. ЦБ на прошлой неделе оперативно снял свои возражения по использованию криптовалют и объявил, что в регулировании криптовалюты в РФ сегодня наступил «новый этап». Криптовалюты можно будет использовать при трансграничных расчетах по внешнеторговым договорам. Реализовать эту возможность российские экспортеры и импортеры смогут только в рамках экспериментального правового режима (ЭПР). Законопроект, вводящий такую норму, Госдума приняла сразу во втором и третьем чтениях. По закону программу ЭПР будет утверждать ЦБ при согласовании с заинтересованными ведомствами. Предполагается, что в отношении эксперимента будет предусмотрен особый порядок расчетов с использованием криптовалют, а также ограничены круг участников и срок действия. Кроме того, Госдума приняла закон, который допускает возможность обращения иностранных цифровых прав в России, а российских цифровых прав – за рубежом. Это в том числе позволит расширить механизмы использования цифровых прав в расчетах в ходе внешнеторговой деятельности.

На прошлой неделе правительство занималось трансформацией серии национальных проектов для их продления до 2030 года. Наиболее скандальной оказалась переоценка экологического нацпроекта, которая происходит на фоне провала проекта «Оздоровление Волги». В среду, 31 июля, вице-премьер Дмитрий Патрушев провел совещание «в рамках инцидента» с неготовностью очистных сооружений в бассейне реки Волга. Депутатская комиссия накануне сообщила, что большая часть бюджета волжского проекта в 127 млрд руб. фактически «утекла в канализацию», а россияне по-прежнему боятся заходить в волжскую воду из-за угрозы здоровью. По проекту очистки стоков в Волгу должны были заработать 145 очистных объектов, из которых сегодня обеспечивают нормативную очистку только 32 объекта. Еще более обескураживающие выводы об итогах «оздоровления» Волги представила депутатская комиссия, которая проверяла расходование бюджетных средств по этому федеральному проекту.

Российскую экономику ждет сильное замедление с двукратным падением роста ВВП уже в конце этого года. Такой прогноз опубликовало в четверг, 1 августа, рейтинговое агентство АКРА. Торможение экономической активности уже наблюдается во многих российских отраслях. В списке причин начавшегося экономического замедления эксперты называют аномальный уровень ключевой ставки Центробанка.

Важный экономический риск для России – это возможный рост транзакционных издержек во внешней торговле и трансграничных платежах российских компаний из-за ужесточения санкционного режима. Как отмечается в прогнозе АКРА, пути платежей за экспорт и импорт российских компаний усложняются и удлиняются в результате ужесточения комплекс-требований со стороны банков из дружественных стран. В этой ситуации в числе главных механизмов подстройки – поиск финансовых посредников, менее уязвимых ко вторичным санкциям.

Рост реальных располагаемых доходов населения, по мнению аналитиков, замедлится с 4,5–5,2% в 2024 году до 2,3–3,1% в 2025-м и 1,5–2,5% в 2026-м. Уровень безработицы, который в июне обновил очередной исторический минимум (2,4%), начнет постепенно корректироваться: 2,5–2,9% в 2025-м, 2,7–3,3% – в 2026-м, 2,6–3,4% – в 2027-м, ожидают в агентстве. Вместе с тем, согласно сценарию АКРА, экономический рост в 2025–2026 годах замедлится до 1–2% после роста ВВП немногим более чем на 3% в 2024 году.