Ольга Соловьева
Фото Ярослава Чингаева /Агентство «Москва»
Важным событием уходящей недели стало решение Центробанка (ЦБ) понизить ключевую ставку на 50 базисных пунктов, до 14,5% годовых. Это снижение стало восьмым подряд. Однако эксперты считают, что общий настрой регулятора становится более жестким и смещается в сторону пролонгации периода жесткости на неопределенный срок. Так, глава ЦБ Эльвира Набиуллина в пятницу сообщила о том, что обсуждалось два варианта: сохранение ставки и ее снижение на полпроцентного пункта. По ее словам, те, кто выступал за сохранение ставки, обращали внимание на то, что в устойчивой части инфляция не снижается уже с середины прошлого года и держится на уровне 4–5%, и нужно более убедительное доказательство «устойчивости снижения устойчивой части инфляции».
Кроме того, ЦБ повысил прогнозный диапазон ключевой ставки на 2026 год с прежних 13,5–14,5% до 14,0–14,5%. Ведомство теперь не исключает пауз в снижении ставки.
Текущую ситуацию в экономике регулятор не считает драматичной. «Сдержанная динамика экономики в первом квартале, по нашим оценкам, будет компенсирована в последующие периоды», – сказала Набиуллина. Сигналов о переохлаждении экономики сейчас нет, заявил в пятницу зампред ЦБ Алексей Заботкин.
Реальный бизнес не разделяет оптимизм Центробанка. Глава Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП) Александр Шохин перед заседанием ЦБ заявлял, что регулятору следует действовать более радикально при принятии решения о снижении ключевой ставки, не ограничиваясь шагами в 0,5 процентных пункта. По его словам, выход на уровень «ключа» в 13% к концу года при медленном снижении ставки шагами по 0,5 п.п. будет недостаточным для придания импульса инвестиционной активности в России.
Уже после заседания Центробанка Александр Шохин объявил, что ключевая ставка ЦБ РФ должна быть ниже 10%. «Нам нужна однозначная цифра инфляции. Это меньше 10%. И когда я призывал на 1 п.п. снижать ставку, я имел в виду, что к концу года можно выйти на 10%, а может быть, даже уйти на однозначную цифру. Именно эти показатели с точки зрения бизнеса, и не только крупного, но и среднего, и малого, делают чувствительным вот этот уровень к формированию того, что называют инвестиционным аппетитом», – подчеркнул он.
Также на уходящей неделе российские власти объявили о том, что в РФ готовится новая система госрегулирования топливного рынка на основе индивидуальных соглашений по поставкам нефтепродуктов на внутренний рынок. Как объявил в четверг вице-премьер РФ Александр Новак, соглашения с нефтяниками будут заключены в ближайшее время. По его словам, соглашения будут представлять типовой договор, а его проект уже прорабатывается Минэнерго с нефтяными компаниями. Ранее указывалось, что квоты поставок на внутренний рынок будет определять Минэнерго, но поставляться будет столько, «сколько нужно на внутренний рынок».
Цель индивидуальных соглашений – стабилизация цен на внутреннем рынке и его насыщение топливом. В Минэнерго при этом подчеркивают, что внутренний рынок в полном объеме обеспечен всеми видами топлива, включая автомобильный бензин, дизельное топливо и авиационный керосин.
Эксперты в новых ограничениях увидели некоторое сходство с механизмом балансовых заданий – практикой 1990-х годов, когда экспорт для нефтяников был запрещен до того времени, как будет полностью обеспечен топливом внутренний рынок.
Конфликт на Ближнем Востоке продолжает оказывать влияние на сырьевые рынки. Цены на нефть марки Brent на наделе повышались до 107 долл. за баррель на фоне конфликта. Инвестбанк Goldman Sachs на прошлой неделе сообщил о том, что объемы поставок нефти из стран Персидского залива в апреле упали на 57% по сравнению с показателями, которые фиксировались до начала военной операции США и Израиля против Ирана. В текущем месяце объемы добычи нефти в регионе уменьшились на 14,5 млн барр. в сутки. Банк считает, что на восстановление довоенных показателей уйдут месяцы при условии возобновления судоходства в Ормузском проливе и полноценного прекращения огня.
Конфликт на Ближнем Востоке укрепил статус США как энергетической сверхдержавы. В Управлении энергетической информации США (EIA) на прошлой неделе сообщили о том, что экспорт нефти и нефтепродуктов на прошлой неделе достиг рекордных 12,9 млн барр. в сутки. Поставки сжиженного природного газа (СПГ) также резко выросли. Согласно данным аналитической компании Kpler, экспорт нефти и СПГ из США в Азию в марте и апреле вырос примерно на 30% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
В пятницу вступил в силу запрет Евросоюза на импорт, покупку и передачу российского СПГ по контрактам, заключенным сроком до одного года. Запрет именно на импорт действует как ввиду санкционных ограничений, которые переподтверждаются странами ЕС каждые полгода, так и в рамках директивы ЕС по отказу от российского ископаемого топлива – REPower Gas Regulation.
В отличие от санкций в рамках директивы ЕС не запрещены «покупка» или «передача» российского СПГ, включая передачу в третьи страны. По обоим документам, запрещается только импортировать СПГ из России. Согласно новым разъяснениям, санкциями запрещены «покупка, импорт или передача, напрямую или опосредованно, СПГ, происходящего или экспортируемого из России».
