Елена Крапчатова
Значительная доля капитальных вложений «Роснефти» была направлена на развитие объектов масштабного проекта «Восток Ойл». Фото с сайта www.rosneft.ru
Компания «Роснефть» в 2022 году нарастила добычу углеводородов и газа, а также увеличила значения выручки и EBITDA, следует из опубликованного отечественным мейджором сообщения о результатах работы за 12 месяцев. По словам главы «Роснефти» Игоря Сечина, жесткий контроль над расходами и повышение эффективности позволили сдержать рост удельных затрат на добычу углеводородов на уровне ниже инфляции цен промышленных производителей. В результате в феврале 2023 года компания завершила выплату промежуточных дивидендов на сумму более чем 216 млрд руб., что соответствует 50% чистой прибыли за первое полугодие 2022 года. На фоне публикации отчетности «Роснефти» ее акции на Московской бирже подорожали на 4,05%, до 380 руб. за бумагу.
«В отчетном году, в условиях внешнего давления и волатильной макросреды, компания в очередной раз продемонстрировала операционную эффективность и подтвердила устойчивость бизнес-модели, – отметил Игорь Сечин. – Так, добыча углеводородов компанией в 2022 году превысила результаты 2021 года, составив 5,10 млн б.н.э. в сутки. Отдельно отмечу проект «Сахалин-1». После ухода прежнего оператора мы в кратчайшие сроки восстановили добычу и начали танкерные отгрузки, была вновь запущена программа бурения. Кроме того, сохранены более 3 тыс. высококвалифицированных рабочих мест».
По словам главы «Роснефи», жесткий контроль над расходами и работа по повышению эффективности помогли сдержать рост удельных затрат на добычу углеводородов на уровне ниже инфляции цен промышленных производителей. При этом значения выручки и EBITDA выросли, в то время как долговые и торговые обязательства снизились на 0,7 трлн руб. с начала года. При этом «Роснефть» продолжила выполнять инвестиционную программу – объем капитальных вложений в 2022 году превысил 1,1 трлн руб.
Комментируя результаты деятельности компании за 2022 год, инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов отметил: «Роснефть» традиционно представила сильные операционные и финансовые результаты за 2022 год, продемонстрировав рост добычи углеводородов на 2,3% до 5,1 млн б.н.э. в день, несмотря на санкционное давление Запада и показав рекордные в своей истории объемы добычи газа, тем самым обеспечив диверсификацию бизнеса. Что особенно важно для инвесторов, это повышение эффективности деятельности компании. Так, рост EBITDA превысил рост выручки, EBITDA выросла на 9,5% против роста на 3,2% по выручке. Это стало возможным благодаря умелому стратегическому менеджменту, жесткому контролю над издержками (рост издержек составил всего 2,2% против инфляции в России около 13%), применению наиболее передовых эффективных технологий добычи нефти. Доля наиболее эффективных новых горизонтальных скважин составила 68%. Чистая прибыль, относящаяся к акционерам, составила за 2022 год 813 млрд руб. Это позволит «Роснефти» заплатить примерно 18 руб. за акцию в качестве дивидендов за второе полугодие прошлого года». По мнению аналитика, важно, что компания верна своей дивидендной политике и стабильно выплачивает дивиденды в отличие от многих других эмитентов на российском рынке.
Также он отметил, что «Роснефть» увеличила объем капитальных вложений на 7,9%, до 1,1 трлн руб., их значительная часть пошла на флагманский проект «Восток Ойл», который обеспечит долгосрочный рост добычи и финансовых показателей компании. Это происходит на фоне хронического недоинвестирования в мировой нефтяной отрасли. Размер финансового долга и задолженности по предоплатам сократился на 0,7 трлн руб. по сравнению с началом 2022 года, отношение чистого финансового долга к EBITDA составило комфортные для инвесторов 1,3. Таким образом, Суверов отмечает, что в условиях санкций, тяжелых макроэкономических условий высокой инфляции, увеличения налогообложения нефтяной отрасли «Роснефть» остается стабильной эффективной компанией со стратегическим видением. Это позволит ей выдержать и возможные новые экономические штормы.
В 2022 году компания эффективно проводила геолого-разведочные работы, что позволило ей открыть семь месторождений и 153 новые залежи углеводородов с запасами около 0,3 млрд т н.э. К числу наиболее значимых открытий относят Мадачагское месторождение на шельфе Печорского моря с извлекаемыми запасами нефти 82,3 млн т. В результате запасы углеводородов «Роснефти» по российской классификации на 31 декабря 2022 года составили 159,3 млрд б.н.э. (21,5 млрд т н.э.).
Количество новых горизонтальных скважин с многостадийным гидроразрывом пласта за 2022 год превысило 1300 единиц, или 43% от общего числа введенных скважин. Их использование позволяет поддерживать стабильную добычу на зрелых месторождениях за счет вовлечения в разработку более сложных запасов, а также снижать затраты на разработку традиционных запасов.
Как отмечает компания, в рамках флагманского проекта «Восток Ойл» за 2022 год завершено бурением шести поисково-разведочных скважин и строительством четырех скважин, пять скважин находятся на стадии испытаний. В результате в отчетном году ресурсная база проекта увеличилась на 300 млн т, до 6,5 млрд т. Во второй половине 2022 года компания приступила к опытно-промышленной разработке Пайяхского месторождения, где закончены бурением семь эксплуатационных скважин, еще на пяти скважинах выполняется бурение. Также сейчас продолжается обустройство магистрального нефтепровода «Ванкор – Пайяха – Бухта Север».
В отчетном году «Роснефть» переработала 94,4 млн т нефти, причем по итогам периода глубина переработки нефти на российских нефтеперерабатывающих активах выросла до 76,2%, выход светлых нефтепродуктов – до 57,1%. Компания в этот период полностью обеспечивала растущие потребности внутреннего рынка в качественных моторных топливах, а объем реализации нефтепродуктов на внутреннем рынке за 2022 год достиг рекордных 42,1 млн т, увеличившись на 6,0% год к году.
Кроме того, компания ведет системную работу по развитию отечественных технологий и импортозамещению, в частности снабжает свои российские заводы собственными катализаторами, нужными для производства отвечающих современным стандартам моторных топлив. Более того, в 2022 году были начаты поставки собственных катализаторов за рубеж.
Доцент Финансового университета при правительстве, эксперт аналитического центра «ИнфоТЭК» Валерий Андрианов обращает внимание на высокие результаты компании в области нефтепереработки и сбыта нефтепродуктов. «Сейчас в новых внешних условиях компания делает ставку на внутренний рынок, и за прошлый год она показала как устойчивый объем переработки нефти, так и абсолютные рекорды по сбыту нефтепродуктов на российском рынке, – говорит аналитик. – Было реализовано более 42 млн т топлива. При этом компания активно занимается импортозамещением, и она смогла обеспечить собственные нефтеперерабатывающие заводы собственными катализаторами».
Валерий Андрианов отмечает, что финансовые результаты компании «оказались тоже более чем хорошими»: «Так, выручка компании выросла на 3,2%, а такой важнейший ключевой показатель, как EBITDA, вырос на 9,5% – очень, очень хороший результат. При этом чистая прибыль компании также остается достаточно устойчивой, несмотря на внешнее давление, и позволяет рассчитывать на хорошие акционерные выплаты».
Публикация позитивной отчетности «Роснефти» привела к росту котировок ценных бумаг компании. Ее акции на торгах Московской биржи 20 марта подорожали на 4,05%, до 380 руб. за бумагу. Как отмечают аналитики «БКС Мир Инвестиций», результаты «Роснефти» по ключевым показателям, особенно в части чистой прибыли, превысили ожидания рынка. «EBITDA оказалась на 9% выше наших прогнозов, а чистая прибыль – на 67%», – отмечают в инвесткомпании, констатируя, что данные отчетности позитивно повлияют на дальнейший рост акций «Роснефти».
Аналогичное мнение у аналитиков инвестбанка «Синара». «Публикация финансовых результатов должна, по нашему мнению, оказать поддержку котировкам акций «Роснефти», – сообщили они. – Чистая прибыль за второе полугодие предполагает дивиденды в размере 18 руб. на акцию (доходность – 4,8%), на 20% выше нашего прогноза. По акциям эмитента мы подтверждаем рейтинг «Покупать».
