Андрей Пушкарев Расстановка сил среди российских нефтяников серьезно изменилась. По итогам первого квартала 2002 года российско-белорусская компания "Славнефть" обошла по объемам добычи нефти "Роснефть" - еще одну компанию, принадлежащую государству. С точки зрения федерального бюджета стремительный рост финансовых и производственных показателей "Славнефти" пришелся весьма кстати. Ведь осенью этого года крупный пакет акций компании будет выставлен на продажу.
Еще два года назад "Славнефть" представляла собой довольно жалкое зрелище. Компания была децентрализована, головная контора практически не контролировала дочерние структуры, финансы были перегружены кредиторской задолженностью, а состояние производственных мощностей оставляло желать лучшего. "Славнефть" стоила если и не столько же, то не намного дороже ее лицензий на добычу нефти. Российско-белорусская компания даже не была приватизирована - несмотря на это, если олигарху середины и конца 90-х нужен был кусок государственной собственности, он, по определению Марка Твена, шел и брал его. Никто из крупных отечественных бизнесменов просто не решился взять на себя бремя восстановления из руин "Славнефти", казалось, что это выйдет себе дороже.
Происшедшее два года назад назначение вице-спикера Государственной Думы Михаила Гуцериева главой нефтяной компании наблюдатели оценили как очередной реверанс правительства в сторону нижней палаты Федерального собрания, еще одну уступку исполнительной власти в торге с Думой. В пользу этой точки зрения, казалось, говорил и тот факт, что Михаил Гуцериев ранее не имел опыта работы в нефтяной промышленности. Два года назад от нового руководителя российско-белорусской компании ожидали, пожалуй, лишь того, что он не будет мешать прочим участникам нефтяного рынка прибрать к рукам дееспособные подразделения "Славнефти".
И действительно, российско-белорусской компании в ее новейшей истории пришлось выдержать не одну атаку агрессивных конкурентов, посягавших на активы компании. К чести команды Гуцериева, перешедшей вместе с ним в "Славнефть", эти атаки были отбиты. Хотя специалистов по переделу собственности в российской нефтянке хоть пруд пруди. Нефтедобывающая и нефтеперерабатывающая промышленность первой вступила в рыночные отношения, и накопленный ею опыт - как позитивный, так и негативный - является уникальным.
Практика выживания
У многих отечественных нефтяных компаний годы ушли просто на консолидацию бизнеса, выстраивание вертикали власти в отдельно взятой корпорации, защиту ее активов от внешних посягательств, а нередко и от попыток недобросовестных менеджеров развалить подразделения изнутри. Но примечательно, что параллельно с процессами консолидации бизнеса в "Славнефти" активно проходило и развитие этого бизнеса как такового.
Вот лишь несколько примеров. За последние два года компании удалось завершить проект строительства комплекса элементарной серы на Ярославском НПЗ. Результатом реализации этого проекта стало увеличение доли очищенного дизтоплива с низким содержанием серы до 40% общего объема производства. Начался второй этап реконструкции ОАО "Славнефть-Ярославнефтеоргсинтез", который предусматривает строительство комплекса глубокой переработки нефти. В результате реализации этого проекта выпуск дизельного топлива возрастет в полтора раза, а бензина АИ-92 и АИ-95 - в несколько раз.
Кроме того, продолжается реконструкция еще одного нефтеперерабатывающего завода компании - Мозырского НПЗ. Началась реализация ее основного этапа - строительства установки глубокой переработки нефти: эта программа была принята чуть ли не при Советском Союзе, однако от слов к делу перейти удалось лишь сейчас - несмотря на значение этого проекта как для самой "Славнефти", так и для экономики Белоруссии.
Реконструкция обоих нефтеперерабатывающих заводов ведется не только на собственные, но и на привлеченные средства. Оказалось, что частный международный капитал готов вкладывать средства в развитие бизнеса российско-белорусской государственной компании. На реализацию этих программ "Славнефть" привлекла крупные займы Японского банка международного сотрудничества и Баварского земельного банка. В результате переработка нефти российскими НПЗ выросла с 1999 года на 116% - с 9,8 до 11,4 млн. тонн в 2001 году, а с учетом Мозырского НПЗ - до 17,3 млн. тонн.
Помимо этих займов был разморожен кредит под гарантии Эксимбанка США для финансирования поставок оборудования по проекту строительства автономных газотурбинных установок. Его реализация позволит уже в этом году довести утилизацию нефтяного попутного газа до 95%. Сейчас этот газ зачастую просто сжигается нефтяниками в факелах, нанося вред экологии Севера. Так что реализация проекта означает не только экономическую выгоду для "Славнефти".
Привлечение средств от крупных международных банков - осуществленное в постдефолтный период, когда рейтинг России, а следовательно, и отечественных компаний был близок к нулю, - стало возможно в том числе и благодаря тому, что "Славнефть" безупречно обслуживала кредиты, взятые до кризиса. Компания в срок погасила заем Коммерцбанка на сумму 55 млн. долл., взятый ее "дочкой" - ОАО "Славнефть-Мегионнефтегаз" - под гарантии Минфина в 1995 году.
Однако "Славнефть" вкладывает и собственные средства в развитие бизнеса. За период с 1999 по 2001 год объем инвестиций вырос с 2,5 до более чем 9 млрд. руб. Не менее активно ведется работа и над расширением системы сбыта нефтепродуктов. Два года назад был взят курс на отход от оптовых продаж и развитие собственной розничной сети. В результате сегодня под маркой "Славнефти" работает около 850 АЗС против 200 в 1999 году. Причем компания не огранивается традиционными регионами - Россией и Белоруссией. Около 300 АЗС открыто на Украине. И если ранее "Славнефть" продавала через свою сеть немногим более 7% произведенных нефтепродуктов, то ныне этот показатель составляет уже 20%.
Однако грош цена была бы всем этим программам, если бы в результате их реализации рыночная цена компании не увеличивалась. Во всем мире акционерам по большому счету все равно, чем занят менеджмент, главное, чтобы курс акций рос. И он растет, причем как у самой "Славнефти", так и у ее дочерних компаний. Например, курс акций "Славнефть-Мегионнефтегаза" увеличился с 1,4 долл. на 1 января 2001 года до 5,6 долл. по состоянию на 17 марта 2002 года.
"Славнефть" на продажу
Разговоры о неизбежной приватизации российско-белорусского нефтяного холдинга ведутся давно, но впервые за шесть лет существования "Славнефти" решение правительства России о приватизации части госпакета акций компании было связано не с желанием избавиться от неэффективных активов компании, а продиктовано необходимостью вливания в госбюджет действительно крупной финансовой подпитки.
В последние два года государство более чем взвешенно подходит к предпродажной подготовке приватизационных объектов. Оно и понятно - для того, чтобы продать инвестору компанию, она должна быть "упакована". Иными словами, инвестор должен понимать структуру бизнеса, который он приобретает, понимать, где и на чем компания зарабатывает деньги. В противном случае акции уйдут за гроши - никто не даст реальных денег за кота в мешке.
Чтобы навести порядок в компании, выставленной на продажу, государство в последнее время нередко меняет менеджерскую команду. Эта тактика дала отличные результаты в "Кузбассугле" - после смены руководства интерес инвесторов к этой компании возрос в разы. Сейчас в преддверии приватизации сменен менеджмент Киностудии имени Горького, которая также должна быть продана этой осенью.
Что касается "Славнефти", то здесь с "упаковкой" все в порядке. По оценке главы компании, ее капитализация в последние два года возросла в пять раз. И в той же пропорции выросли и налоговые отчисления компании.
