Кто весел не бросил

Фото pixabay.com

Разразившийся мировой экономический кризис, вызванный пандемией COVID-19, стал суровым испытанием для корпоративных стратегий игроков из многих отраслей, в том числе и нефтегазовой. Девятый вал абсолютно не прогнозировавшихся проблем и трудностей неожиданно накрыл глобальную экономику и одним махом смел все тщательно выстраиваемые краткосрочные и среднесрочные планы. И вынырнуть из-под этого девятого вала смогли только те компании, которые, во-первых, изначально обладали повышенной устойчивостью и маневренностью, а во-вторых, усиленно «гребли», чтобы уйти от разбушевавшейся рыночной стихии, то есть быстро меняли свои планы и стратегии и оперативно приспосабливались к изменившимся условиях. К числу таковых, безусловно, относится «Роснефть».

Напомним, что по итогам четвертого квартала прошлого года (в разгар второй волны пандемии) «Роснефть» получила рекордную в своей истории квартальную прибыль – 324 млрд руб. (4,3 млрд долл.). Это в 2,4 раза больше, чем за аналогичный период 2019 года.

Но для успешного бизнеса важны не только стрессоустойчивость и умение действовать в кризисных ситуациях. Ведь сколько было примеров таких компаний-спринтеров, которые умудрялись показывать впечатляющие результаты «на коротких дистанциях», но потом сбивали дыхание и скатывались в число аутсайдеров. Важно «не бросать весла» после того как вынырнул из «девятого вала» и продолжать усиленно грести, чтобы демонстрировать стабильные высокие результаты. И по итогам первого квартала 2021 года «Роснефть» доказала, что она умеет делать и это.

Так, чистая прибыль компании за январь-март достигла 149 млрд руб., что близко к объему всего 2020 года (147 млрд руб.). Существенный рост данного показателя в годовом выражении был обусловлен увеличением операционной прибыли, сокращением финансовых расходов, а также снижением отрицательного эффекта неденежных факторов.

При этом чистая прибыль «Роснефти» оказалась почти на 3% выше ожиданий аналитиков. Согласно консенсус-прогнозу, подготовленному на основании данных 12 инвестиционных компаний и банков, соответствующий показатель должен был равняться 145 млрд руб.

Объем чистой прибыли «Роснефти» в долларах (2 млрд долл.) за первый квартал был выше, чем у таких мировых нефтегазовых грандов, как Chevron (1,4 млрд долл.) и Equinor (1,9 млрд долл.).

Внушительно выглядят и другие финансовые показатели. В частности, размер EBITDA «Роснефти» в первом квартале вырос на 44% в годовом выражении и составил 445 млрд руб. – это максимальный с начала пандемии уровень. Рост по сравнению с четвертым кварталом 2020 года составил 22,3%. Позитивной динамике EBITDA способствовали рост цен на нефть, снижение операционных, общехозяйственных и административных расходов, а также ряд других факторов. И здесь также реальность превысила ожидания аналитиков, которые прогнозировали EBITDA «Роснефти» за январь-март в объеме 443 млрд руб.

Выручка «Роснефти» в первом квартале выросла на 14,2% в рублях (до 1,737 трлн руб.) и на 16% в долларах (23,9 млрд долл.) по сравнению с четвертым кварталом прошлого года. А свободный денежный поток (СДП) по итогам марта составил 190 млрд руб. (2,5 млрд долл.), что в 2,6 раза выше, чем в предыдущем квартале. Здесь также сравнение с «иностранцами» – в пользу отечественной госкомпании. Показатель доходности СДП у «Роснефти» зафиксирован на более высоком уровне (6,5%), чем у ExxonMobil (1,7%), Chevron (1,2%) и Equinor (3,7%).

Кстати, именно СДП является самым ярким свидетельством финансовой стабильности компании – он, несмотря на различные кризисы, потрясающие мировую экономику и нефтегазовый комплекс, остается положительным уже десятый год подряд.

Компания планомерно на протяжении уже длительного времени снижает свой финансовый долг, что является очень значимым фактором для инвесторов. В I квартале 2021 года он сократился на 2,9 млрд долл., а вместе с торговыми обязательствами – на 4,6 млрд долл. На конец I кв. объем ликвидных финансовых активов в 2,3 раза превысил краткосрочную часть финансового долга.

Безусловно, все эти финансовые успехи имеют под собой прочную материальную основу. То есть «Роснефть» добилась их не благодаря каким-либо внешним факторам, а потому что усиленно «гребла», реализовывала целый ряд своих амбициозных проектов. Обращает на себя внимание следующий момент, отраженный в производственной отчетности «Роснефти» за первый квартал нынешнего года: суммарная добыча жидких углеводородов в рамках новых крупных проектов, запущенных с 2016 года (с учетом Эргинского участка и Северо-Даниловского месторождения), выросла на 422 тыс. барр./сут. (5,1 млн т) или на 2,6% год к году. А доля этих проектов в общей добыче жидких углеводородов достигла 11,3%, что на 2,4 п.п. выше, чем в январе-марте прошлого года. На первый взгляд, в процентном выражении рост не такой уж и большой, но на самом деле он отражает одну очень важную тенденцию.

Дело в том, что на фоне пандемии и схлопывания спроса на энергоносители практически все глобальные мейджоры начали экономить в первую очередь на инвестициях в новые добычные проекты. Свою роль тут сыграли чрезмерное увлечение идеями энергоперехода и альтернативной энергетикой, а также появившиеся на их фоне достаточно смутные прогнозы о якобы стремительном сокращении потребления нефти в грядущие десятилетия. Невольно вспоминается русская народная притча о матери и дочке, которые не запасли на зиму веников, так как одна собиралась помирать, а другая замуж выходить. Так всю зиму в грязной избе и сидели. Примерно в такую же позицию ставят себя сегодня и крупнейшие зарубежные нефтегазовые компании. Надеясь на «зеленое будущее» и стремительный рост производства «альтернативной» энергии, они сегодня фактически перестали «запасать» ресурсы, кардинально снизили инвестиции в разведку и подготовку запасов нефти.

И это не просто намечающаяся тенденция, а уже пугающий факт. Так, согласно майскому отчету ОПЕК, в 2020 году вложения в геологоразведку на нефть сократились до самого низкого уровня за последние 15 лет, составив 311 млрд долл. А по оценкам норвежской исследовательской компании Rystad Energy, в прошлом году группа крупнейших мировых компаний уже потеряла 15% своих запасов нефти, а через 15 лет они исчерпают все свои доказанные запасы.

Так вот кто весла бросил… И если действительно некому будет грести, то миру грозит настоящая энергетическая катастрофа. Здесь речь идет уже не о «грязной избе», а о многокилометровых очередях на бензоколонках, останавливающихся из-за нехватки топлива, производственных мощностях и даже замерзающих городах. Ибо ВИЭ – это, конечно, хорошо, но уж слишком ненадежно, как показали события нынешней зимы в том же Техасе.

И хорошо, что остались те, кто продолжает грести, то есть активно занимается наращиванием своей ресурсной базы и реализацией новых проектов. «Роснефть», осуществляющая сейчас свой мегапроект «Восток Ойл», включающий 52 лицензионных участка и имеющий ресурсный потенциал в 6 млрд т легкой малосернистой нефти, в перспективе как раз и сможет компенсировать потерю тех объемов, которых де факто «утекли сквозь пальцы» у глобальных мейджоров. Иными словами, компания способна не только обеспечить энергетическую безопасность России, но и внести огромный вклад в предотвращение возможного дефицита энергоресурсов в мировом масштабе.